影子银行监管落到实处 降低影子银行系统风险
影子银行规范
有利金融市场发展
可以预计，在国务院出台影子银行全面规范的指导意见后，各相关部门也会出台具体的实施细则，这些监管措施的到位将有利于规范影子银行的运作，影子银行目前存在的诸多风险，包括监管不足诱发的信用风险、传染性风险，资产期限错配、运作不透明导致的流动性风险也有望降低。
当然，各类从事影子银行业务的机构的短期利益也将受损，从而也会影响到短期金融市场。如受制于各类监管规定，机构不得不收缩影子银行业务，短期利润将会受到冲击，而金融市场在缺少影子银行提供流动性资金来源后，资金面短期也将偏紧。但是鉴于以下原因， 对于这种阵痛，我们也不必过于忧虑：一是因为影子银行的治理过去已经持续较长时间，目前绝大多数的规定也都是之前法规的重申，没有超出市场预期的内容，而作为影子银行最大主体的银行体系受制于8号文等监管规定，以及去年下半年后资金面的趋紧，同业资产扩张的步伐也已经明显减缓；二是管理层高度强调了影子银行的积极作用，并表示当前影子银行风险总体可控，影子银行治理需要疏堵结合，趋利避害，这也表明监管政策在规范影子银行业务的同时，不会对于影子银行的发展过度限制。
相反，我们应对于经历规范后的机构以及金融市场发展报以更乐观的态度。这主要表现在各类机构的发展定位更加清晰，业务运作将更加稳健、透明；不规范的影子银行业务造成了金融市场高收益、低风险的假象，当它们得到规范后，收益率水平也将降低，而这也有利于形成更合理金融市场收益率水平以及金融创新的健康发展；不规范的影子银行融资渠道清理后，未来资金供给的来源除了银行贷款之外，直接融资的需求会大幅上升，从而有利于金融市场直接融资的发展，金融市场层次以及结构也会更加丰富，且具有更多的弹性。
（作者单位：民族证券）
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