美元流动性收紧或将冲击中国企业外汇贷款

2013年10月29日 10:50
来源：一财网

字号:T|T

0人参与 0条主评论 0条评论 0条总评论打印转发

原标题：国际清算银行：美元流动性收紧或将冲击中国企业外汇贷款

近日，国际清算银行(BIS)发布431号报告，该报告探讨了整个美元宽松背景下对亚洲信贷体系的影响，同时对中国激增的美元和其它外汇贷款表示担忧。

报告统计，中国企业的外汇贷款总量在过去5年的时间了翻了三倍，从过去的2700亿美元增至将近9000亿美元的规模。报告评论称，“贷款总量十分庞大，如果把这些钱拿到发达经济体，足以挽救整个西方的债务危机。”

这其中的风险在于，外汇信用激增的同时也让中国的企业暴露在了海外货币危机的冲击下，一旦境外美元融资成本出现飙升，将会很大程度影响中国的金融稳定。据中国外管局的数据，当前81%的外汇债务以美元计价，6%为欧元，6%为日元。

在中国企业的外汇贷款中，英国银行发放的贷款占了将近25%，而德国、法国等其它欧洲银行由于债务危机被迫增加境内资本，导致在中国的外汇贷款市场占比由32%降至14%。

BIS警告称，自2008年金融危机以来，西方经济体广泛实施了宽松的货币政策，这大幅压低了东亚经济体的外汇融资成本，使得企业加大了对美元贷款的依赖，而一旦美联储等西方央行削减货币宽松的规模，飙升的外汇融资成本将有可能使得亚洲重演1997年东南亚金融危机的局面。

“亚洲国家应该警醒当前对于美元融资的过度依赖现状，韩国因过度依赖欧洲银行的贷款而频频发出警告，但中国大陆和香港却并没有这样的风险意识。”报告指出，今年五月市场关注的焦点集中在美联储削减QE(Taper)上，对削减宽松规模的预期使得市场的流动性迅速收紧，美元融资成本升高，亚洲国家资本外流加大，随着未来美联储逐步退出QE，这样的风险远没有结束。

东南亚经济危机时，通货紧缩带来的货币大幅贬值打乱了美联储的紧缩货币政策计划。如今的东亚经济体比15年前要大得多，BIS认为该地区的金融不稳定性将使得西方央行退出量化宽松的路程复杂化。

中国的外汇贷存比由2005年的100%攀升至当前200%，过量的外汇贷款源自哪里尚不得而知，可能是通过外汇互换或其它信贷途径流入市场。与此同时，中国企业发行的外币债券在过去8年间增长了10倍，达到800亿美元。