8月新增273.2亿元外汇占款扭转负增长局面

2013年09月22日 15:30
来源：金融时报

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原标题：8月新增273.2亿元外汇占款扭转负增长局面

央行9月18日发布的最新数据显示，8月份外汇占款较上月增加273.2亿元，扭转此前连续两个月负增长局面。

此前统计数据显示，我国今年前5个月的新增外汇占款规模分别为：6836.6亿元、2954.3亿元、2363亿元、2943.5亿元、668.62亿元。6月和7月外汇占款均呈下滑走势。其中，6月新增外汇占款减少了412.05亿元，为年内首次负增长，结束了此前连续6个月的增长走势。7月末金融机构外汇占款余额为273642.72亿元，较6月末的273887.46亿元减少244.74亿元，为连续两个月出现减少。

采访中，分析人士称，今年上半年外汇占款增多主要是人民币走强，同时资本流入压力较大导致。此后，国家外汇局出台相关政策打击虚假贸易，这在一定程度上阻止了“热钱”流入的速度，而美国退出QE预期增强也降低了资本流入我国的热情。

对于8月份外汇占款一举扭转负增长态势，不少分析人士均表示“符合预期”。事实上，近期经济企稳，各项宏观数据走好，加之人民币汇率再度强势的种种迹象，都加强了市场对外汇占款反弹的预期。

来自海关的统计报告显示，我国外贸环境继续改善：8月份进出口总额同比增长7%，出口同比增长7.2%，进口同比增长7%。其中，8月份外贸顺差同比转正，当月同比为7.95%。出口的稳健复苏，对改善外汇占款状况产生一定影响。

“此前市场对下半年新增外汇占款普遍存有下滑预期，主要的担忧来自：一是我国经济基本面能否有所改善，而近期一系列数据表明，我国经济稳中回暖，这也增强了对国际资本的吸引力，打消因基本面疲软带来资本净流出的问题;二是受美国缩减QE规模影响，全球资金流向发生改变。但从近期QE退出的资金回流效应来看，虽然不少新兴市场受到了一定影响，但我国对资本账户资金流动进行严格监管以及宏观经济基本面的稳定，使得资金的波动并不明显。”来自农行的宏观分析人士表示，“这是8月份外汇占款扭负微增的大环境因素。”

接受采访的专家认为，美联储QE退出对我国跨境资金流动的负面影响已主要在6月和7月体现，未来，在美联储货币政策真正实施前，市场仍以观望为主，因此，今后几个月外汇占款很难大幅回升，主要还将以小幅正增长为主;但在美联储货币政策靴子落地、影响平复之后，贸易支撑下的跨境资金净流入我国的可能性较高。

招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩近日撰文表示，预计金融机构外汇占款2013年全年增量在2万亿元;全年走势为U字形，前4个月增幅较多，5月至9月触底回升，四季度有望正增长。

不过，也有分析人士提醒，未来几个月受外围不确定性因素的影响，跨境资金波动性将显著上升，这需要加大监测力度并积极应对。

在外汇占款回升的影响下，近期流动性也出现一定程度上的好转。资金价格上，尽管9月为季末，但自月初以来，市场资金面相对较为宽松，短期资金价格始终保持在一个月来的低位。公开市场上，央行也持续两周实现净回笼，相关分析认为，这一方面是因为外汇占款的回升;另一方面是银行备付金比例不断提高，共同导致一级交易商资金面状况相对良好。

“预计下周到9月底，临近双节和月底，央行会在公开市场上实现净投放，资金价格虽然会上涨，但飙升的局面恐难再现。”上述农行分析人士称，“资金面仍将继续维持‘紧平衡’态势。”

关于货币政策，9月11日国务院总理李克强在达沃斯论坛开幕式上表示，即使货币市场出现短期波动，中国也会沉着应对，既不放松也不收紧银根。这一表态，被业界解读为短期内货币政策仍将“维稳”的信号。

市场普遍预计，货币政策进一步放松或收紧的可能性都不大。下一阶段，货币政策思路将继续强调“盘活存量，优化增量”。具体操作上，由于管理层目前更为关注中周期角度的“防范系统性金融风险”，这使得利率和存准率工具调整概率下降，而更有可能组合运用公开市场操作、短期流动性调节工具和常备借贷便利等工具。

“在潜在通胀压力下，央行难以下调利率。下半年跨境资金的波动性上升，在对外贸易进入旺季、美联储货币政策靴子落地之后，预计跨境资金单边流出的概率较小，从这个角度来看，调整存款准备金率的可能性也较低。”国泰君安宏观分析人士表示。