沃森生物高溢价并购两名神秘人暴赚11亿

2013年07月25日 10:26
来源：时代周报

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提前布局大安制药获利7亿

无独有偶，沃森生物另一起收购案也是迷雾重重。这一次，沃森生物高价收购了一家连亏4年的企业大安制药，最关键的是同样有人提前布局，短期内获利超过7亿元。

7月11日，沃森生物发布公告称，股东大会审议通过了《关于受让河北大安制药有限公司35%股权的议案》，收购完成后，公司将持有河北大安制药股份有限公司(下称“大安制药”)90%的股权。

沃森生物称，大安制药是河北省内唯一一家具有单采血浆站的血液制品企业，已具备100吨/年的采浆能力，已获得包括人血白蛋白等药品的生产批准文号，共4个品种22种规格。公司现已储备了约180吨血浆。但大安制药近年来的经营状况并不好，从2009年开始就一直处于亏损的窘境，其财务报表显示，自2011年开始，大安制药就已经没有任何营业收入，但管理费用却开始暴增，从2010年时的486.59万元增至2055.24万元。2013年第一季度，大安制药营业收入为0元，净利润为-611.52万元。

在2012年沃森首次收购大安制药股份时，其账面净资产已为-5746.39万元，而这还是原股东火速增资1.23亿元“驰援”的结果。但经上海立信会计师事务所的评估，其全部权益价值为9.6亿元，增值约17.75倍。

沃森生物花巨资收购一家“衰败”的企业让外界难以琢磨。国信证券在去年8月6日曾出具报告认为，若按照大安制药当前采浆能力和技术情况评估，年净利润在0.5亿元左右，收购PE估值水平在8.3-19.6倍之间，取中值14倍，与2011年行业发生的三次收购相比略高。

最关键的是，沃森生物收购大安制药花费的8.66亿元资金，大部分装进了苏忠海的口袋中。

时代周报记者查阅工商资料和上市公司公告显示，在2012年1月16日至8月8日期间，恒达汽车将大安制药25%的股权以500万元的价格转让给了四川方向药业有限责任公司(以下简称“方向药业”)，其余35%的股权以700万价格转让给了石家庄瑞聚全医药技术咨询有限公司(以下简称“瑞聚全”);石家庄市彼岸科贸有限公司将其持有的大安制药10%的股权以200万元的价格转让给了方向药业;河北医科大学科技总公司(以下简称“河北医大总公司”)将其持有的大安制药30%股权中的20%以400万元的价格转让给了成都镇泰投资有限公司(以下简称“镇泰投资”)，其余10%以200万元的价格转让给了煌基商贸。

时代周报记者发现，方向药业、瑞聚全、镇泰投资和煌基商贸的法定代表人都是苏忠海，其控制的各个平台在不到一年的时间内，耗资仅2000万元便将大安制药100%股权收入囊中。在成为大安制药的实际控制人后，苏忠海就好像知道了沃森生物肯定会来收购，自己要做的只是增加大安制药的收购砝码。工商资料显示，在评估基准日2012年8月31日之前的28日，大安制药的四位股东瑞聚全医药、方向药业、镇泰投资和煌基商贸按照投资比例合计增资1.23亿元。

时代周报记者查询工商资料显示，2011年12月31日，方向药业旗下四川锦坪医药有限责任公司向大安制药借款800万元;2012年7月20日和23日，方向药业和新张药业分别向大安借款3378.6万元、30万元。更为蹊跷的是，沃森生物曾在2012年6月6日和8月31日，分别向大安制药借款200万元和3000万元。

就这样，在沃森生物8.66亿元对大安制药的收购案中，中间人苏忠海便获得了超过7亿元的巨额回报。