全国汽车销量超预期上下游产业链喜获丰收

2013年12月13日 09:00
来源：上海证券报作者：刘重才

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11月份我国汽车单月销量创出历史新高，而受换车周期、消费升级等因素影响，机构预计明年汽车市场增速仍可保持10%左右。汽车销量的提速，也拉动了上游配件和改性塑料市场发展，并吸引机构密集调研。值得注意的是，11日登陆美国纽交所的中概股汽车之家，主要提供专业的资讯内容吸引潜在的汽车消费用户，上市首日大涨76.88%，表明投资者对汽车市场销售前景的看好。

中国汽车工业协会10日公布的数据显示，11月份我国汽车销量同比增长14%，达到204万辆，创纪录新高。其中乘用车销量约为170万辆，同比增长16%。从背后逻辑来看：一是目前正处于汽车销售旺季，新车型上市较多；二是受消费升级刺激，潜在需求强劲，尤其是三四线城市的新增需求较多。机构预计，临近春节前的销售高峰，12月份汽车产销将进一步增长。

超预期的销量增长，以及超过亿辆的汽车保有量，使得处于产业链上游的零部件和车用改性塑料等配件市场，迎来更高的景气度。目前汽车整车制造业的年收入规模在 2万亿元左右，上游汽车零部件和下游经销服务租赁保险（放心保）等相关产业收入规模大于整车制造。统计数据显示，汽车市场中，整车的销售利润约占整个汽车业利润的20%，零部件供应商约占20%，剩下60%的利润在服务市场中产生。随着整车销售市场的不断扩大，零部件和服务等市场空间将进一步提升。

景气度的上升，也吸引了机构密集调研。深交所互动易平台显示，近期嘉实、国金等多家基金和券商调研了零配件、改性塑料等上市公司。总体来看，在新增需求上升和巨大保有量的背景下，上游零部件、改性塑料等配件市场，盈利水平存在进一步提升空间。

普利特主营车用改性塑料，为国内主要汽车企业零部件供应商，目前拥有15万吨产能，重庆10万吨新增产能预计明年逐步达产。公司表示，后续增长点在于长玻纤增强材料和TLCP项目。目前公司一款长玻纤增PP材料已经批量用于华晨宝马全新宝马5系车型的仪表板骨架制造；另外，TLCP今年6月投产，规划产能为1.3 万吨，生产和市场推广工作已正常展开。

模塑科技主营汽车装饰件，保险杠、防擦条等产品份额居国内市场前列，目前订单饱满。近期华安基金、东方证券等机构密集拜访，公司表示，由于技改带来的产能提升，通用、宝马、奔驰等客户订单量增长，使得2013年业绩将大幅上升。同时，公司投资的民营医院正在进行装修改造，预计明年10月份试营业。

星宇股份主营汽车灯具，目前正在积极开拓售后市场网络，“年产50万套LED车灯项目”预计明年能建成，由于LED车灯具有节能和美观效果，市场需求旺盛。公司表示，目前生产和订单均较好，受益于产能投放和下游汽车销量增长，今年经营业绩相比去年将实现稳健增长。