环保行业并购或高潮迭起或沿三条主线展开

2013年12月25日 08:41
来源：中证网作者：王颖春

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此外，重庆水务大股东为重庆市国资委，在地方国资改革中，重庆国资改革一直调门不低，而重庆水务新任董事长李祖伟上任之初对媒体表示要涉足环保领域，因此业内对重庆水务并购抱有很强预期。

对于第三条主线，通过并购延长产业链，切入其他领域，具有此类并购预期的公司很多。具体说来，尽管此前天壕节能收购新疆西拓失败，但天壕节能这一发展脉络并未改变，公司后期还将继续寻找其他并购项目。

此外，也不排除2014年再杀出湘鄂情一类的公司，通过并购相关公司，为自己贴上环保标签。由于此类并购行业跨度较大，超出逻辑预期之外，因此较难为一般投资者所把握和捕捉。

政策扶持有望加码

在环保行业并购方兴未艾的背后，是环保行业分散弱小的现实。据全国工商联环境商会数据统计，在我国主要环保上市公司中，一半以上的市值低于50亿元，市值在200亿元以上的只有5家，去年全年盈利超过10亿元的仅三家，与国际环保巨头丹纳赫、威立雅和苏伊士等规模相去甚远。

就收入而言，截至2009年，全球最大环保企业威立雅集团营业收入为320亿欧元（约合人民币2814亿元），第二大环保企业苏伊士集团营业收入为123亿欧元（约合人民币1081亿元），而目前我国大型环保企业年营业收入大多在20亿-30亿元。

2012年年中公布的《“十二五”节能环保产业发展规划》提出，到2015年，我国节能环保产业总产值要达到4.5万亿元，培育一批具有国际竞争力的节能环保大型企业集团。截至目前，距离实现上述目标仅剩2年时间。

全国工商联环境商会秘书长骆建华认为，解决我国环保产业存在规模不大、集中度不高的问题，除企业自身努力外，也需要良好的市场与政策环境。刚刚闭幕的十八届三中全会就指出，要建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制，推行环境污染第三方治理。考虑到第三方治理的重要程度，2014年具体操作性文件很可能落地，这将有助于环保企业做大做强。

业内人士认为，目前环保企业市场碎片化趋势十分明显。这种碎片化，一是各地政府有自己控股的环保公司，二是不少企业都有自己的污染处理公司。中科院科技政策与管理科学研究所副所长王毅建议，工业污染治理应走专业市场化的道路，由专业运营公司来负责企业的污染治理。专业运营公司除了在规模上、成本上有优势外，还可以成为企业突发环境事故后承担经济与环境责任的缓冲阀，因此应加大第三方治理的政策支持力度。

此外，财科所副所长苏明日前透露，环境税方案已上报国务院。从政策层面看，2014最值得关注的就是新的环保法和环境税的出台。更严格的环保法，将催化出更大的第三方治理市场，而作为地方税种，环境税的开征将给地方政府带来额外的税收收入，这将使地方有更多资金投入到大气、水和土壤污染治理中，在有助于国内环保企业做大做强的同时，也为环保行业并购潮添加更多催化剂。