国企改革 “寻宝” 或制造“戴维斯双击”

2013年12月05日 09:11
来源：中国证券报·中证网 作者：龙跃

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首选标的：优势行业+优势区域

正是由于上述三点原因，不少分析人士都预期国企改革将是2014年市场最为重要的投资主线之一，而“重点区域”和“重点行业”内的股票则成为当前的首选标的。

在从行业角度把握国企改革机会方面，银河证券分析师表示，在向民营资本部分放开垄断性行业的背景下，那些能够获得牌照或者可以跨越准入门槛的公司将明显受益。典型机会如市场近期热炒的民营银行概念，以及油气开采、铁路投资、电信、水和污染处理等公用事业领域内受益放开的标的股。

而从区域角度看，兴业证券在其2014年年度策略中指出，从区域性机会来看，建议投资者重点关注上海、广东、山东、安徽等地区。其中，上海有可能是东部地区新一轮改革试点的先锋，而安徽则可能是中西部地区改革的旗帜。当然，在众多区域性公司中，上海国企改革启动的预期最为强烈。首先，因为上海自贸区的设立，上海有改革的动力；其次，上海国企上市公司数量和市值都在全国居于前列，如果仅考虑地方国企，上海上市国企数量和市值是各地区之首。第三，在上海国企上市公司中，ROE水平偏低者较多，未来可以通过提供激励机制，或者引进优秀的民营资本以构建混合所有制，从而提高管理效率。

但值得注意的是，馅饼与陷阱往往同时存在。平安证券分析师表示，对于那些夹杂于国企改革投资主题中的公共类和平台类企业，建议相对谨慎。公共类企业如果改革得当，还有可能成为未来的现金流品种；而那些平台类企业，则只可能成为甩包袱的集中地。另外，即使在竞争性行业中，对那些国企质量欠佳的内地省市和经营环境不好的过剩性领域，也需要保持足够的警惕。

 

[责任编辑：王飞] 标签：国企改革 寻宝 估值水平

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