9.7万亿地方债是中国利率自由化最大障碍

2013年11月15日 11:04
来源：财经网 作者：彭博

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原标题：外媒：9.7万亿地方债是中国利率自由化最大障碍

彭博撰文指出，中国高达9.7万亿人民币的地方政府债务是实现利率自由化的主要障碍。

中国银行监管委员会数据显示，截至2013年中，各地方政府下辖的金融公司累计欠银行债务达9.7万亿人民币（1.6万亿美元）。穆迪11月5日发布报告指出，在其今年6月份调查的388家此类公司中，预计仅有53家有足够的现金在不融资的情况下偿还债务。

在香港的法国巴黎银行投资公司高级策略师Chi Lo评论说，如果迅速推进利率自由化，“融资成本将飙升，地方政府通过举新债来偿还旧债的模式将难以为继。正因为如此，我断言存款利率不可能在未来一两年内完全实现自由化。”

目前，中国正在探索如何在不因高利率引发违约的情况下，逐渐让市场来设定借贷成本。在1990年代，由国家主导的大规模贷款曾经引发过银行也危机，政府最终花了超过6500亿美元来解决坏账。

国债收益率

目前，中国的国债收益率正处于五年来高位。根据银行间同业拆借中心，昨天，中国10年期国债收益率季度上升47个基点至4.47%，为2008年以来最高。11月11日，一年期国债收益率季度上涨61个基点至4.16%。截至北京时间今天下午14:24，人民币今年累计升值2.3%至6.0916人民币/美元。

国开行已经将本周240亿人民币的国债拍卖削减至10亿美元，11月11日，10年期国债平均收益率飞涨至创纪录的5.56%，远超国际平均水平2.66%。

截至昨天，10年期国债与五年期AA债券的息差已经在今年下半年累计增加了12个基点至98个基点。而在印度，类似的指标仅为43.5个基点。五年期AA债券主要包含用于道路、污水处理厂、地铁等公共工程的政府债券。

存款利率

今年7月，中国人民银行取消了金融机构贷款利率30%的下限。德意志银行预测，今年年底前中国可能推出定期存单，进而2014年建立存款制度，2015年彻底放开存款利率限制。

这将进一步促进中国3800家银行更加充分竞争，迫使他们为存款者提供更高的利率。中国人民银行认为这一政策转变是解决银行业困境“最关键也是最有风险的”一步。

 

[责任编辑：王飞] 标签：利率自由化 地方债 外媒

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