半年汇兑亏损80亿 人民币亟需期货定海神针

推出外汇期货迎来契机

业内人士认为，美联储加息将加大人民币的汇率风险，增加外汇市场的波动率。而波动放大大往往是市场需求量大的时候，这是推出外汇期货的最有利时机。

黄劲文认为，我国进出口总额大幅增加，2014年进出口总额为264334.49亿元，同比2009年大幅增加75.5%，市场对外汇期货的需求急剧增加。而从金融衍生品市场的发展来看，从股指期货到国债期货，我国金融期货市场发展越来越成熟，市场接受度也在逐步提升。

此外，外汇市场需求量大，大量投资者通过国内电子盘进行交易，而推出外汇期货能给交易者提供官方、合规的平台进行交易，交易者交易更有保障。

刘文财认为，当前我国推出外汇期货有两个有利时机。一是我国汇率市场化改革接近完成，或者说汇率市场化形成机制基本建立。2015年8月11日人民币中间价改革之后，人民币汇率形成机制基本完成市场化。即使干预汇率，人民银行也更多地采用更加市场化的措施，比如入市交易、提高保证金等。2014年之后，人民币双向波动更加明显，人民币汇率经历了贬值和升值的不确定走势。人民币汇率波动率也逐步增加，2014年初CNY汇率的年波动率约2%，2015年10月已经接近5%，CNH汇率的年波动率甚至超过6%。人民币汇率基本完成市场化要求我国推出更加丰富的外汇避险工具，而外汇期货是我国唯一没有推出的重要外汇衍生品种类。

二是人民币加入SDR，我国外汇期货市场建设迎来新的机遇。2015年，人民银行推出一系列汇率改革措施，以便人民币可以顺利加入SDR货币篮子。外部压力将倒逼我国继续开展汇率市场化改革。国际货币基金组织提出，SDR篮子货币必须有足够的工具来进行风险对冲，并且离岸市场的对冲工具显着多于在岸市场，而外汇期货是我国唯一没有推出的重要避险工具。