艺术品信托“窘境”：上半年仅4款信托产品发行

2013年08月08日 17:57
来源：中国商报

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图：艺术品信托“窘境”

原标题：艺术品信托“窘境”:上半年仅4款信托产品发行

20款信托产品在2013年上半年集中期，涉及资金规模达22亿元；今年1月至6月仅4款信托产品发行，与2012年同期相比锐减了一半多；参与发行信托产品的信托公司今年上半年仅3家，而去年上半年至少有7家公司发行了信托产品……

以上几组数据无疑显示出前两年分外热闹的艺术品信托市场已逐渐步入冷清的窘境。据统计，17家信托公司的40款产品均在今年面临兑付期，涉及资金规模达38.52亿元，也因此，2013年被称为“艺术品信托的退出大年”，而如今，2013年已过半，虽然2013年春拍呈现出小幅升温的反弹景象，但曾红火一时的艺术品信托日子似乎仍有些不好过。

兑付了吗

“对不起，目前公司有规定，暂不对外透露兑付情况。”日前，中国商报记者致电几家信托公司，欲了解今年上半年到期的信托产品的兑付情况，然而却得到了这样的答复。由于大部分信托产品都是在7月中下旬到期，目前还没有明确的资料可供查询。

据用益信托工作室统计，今年一季度有5家公司的6款产品到期，涉及金额7.31亿元；二季度艺术品信托的退出达到一个高峰，有8家公司的14款产品到期，涉及金额15亿元；三季度到期的有5家公司的6款产品，涉及7.71亿元的金额；四季度又是一个兑付高峰期，有7家公司的14款产品，涉及金额为8.5亿元。

“今年上半年20款信托产品集中到期，涉及金额高达22亿元，而这些信托产品80%都将通过拍卖渠道退出，不少信托资金都是在前两年艺术品市场飞速发展时高位进场的，如今艺术品市场行情回调，而这些信托产品又集中退出、集中出货，谁来接盘？并且，这些信托基金购买的大多是当代油画和近现代书画，这两个板块的行情基本是不升反降，信托基金如何实现收益？”资深媒体人士肖先生的这番话代表了许多业内人士对信托产品集中出货、难以兑付的担忧。

不过，在上海鼎艺投资管理有限公司委员会主席陈波看来，这样的担忧其实大可不必。“今年上半年并没有出现艺术品信托产品到拍卖市场集中兑付的情况，据我所知，有的信托产品已提前兑付，有的在私下找到了买家，大家都会采取不同的方式规避风险，如期兑付问题不大。”

信托业从业人士刘晶则向记者透露，艺术品信托的退出渠道并非像大家认为的那样单一，当然拍卖是主要的退出渠道之一，“但也有不少是通过转让或私下交易实现兑付的。总的来说，大多数艺术品信托产品规模都不算大，而且会进行一定的资产配置，艺术品只占其中一部分比重，再加上担保抵押的措施，基本能实现如期兑付。”他同时向记者坦言，艺术品信托的瓶颈在于期限短，受艺术品市场行情的影响较大，而承诺的收益率普遍偏高，一般高达8%至15%，在目前的行情下，兑付时恐怕很难实现之前承诺的高收益率。“据我了解，也有一些信托公司盲目逐利，又缺乏专业人才，兑付的确成为一大难题，不排除信托公司自己埋单的可能。”

实际上，在2012年，多款信托产品纷纷在实现预期收益的情况下提前清算就备受市场关注。其中，一款曾被认为高危的产品——“国投信托飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划”，发行规模1.5亿元，资金用于购买雅盈堂合法拥有的艺术品的收益权，本该2012年12月底到期。但该款信托产品由于雅盈堂实际控制人王耀辉案被爆出后不久，就在2012年6月29日发布了提前终止公告，并称已实现预期收益率。同样提前清算的还有中泰信托发行的“证大艺术品投资基金”，该款产品提前1年清算。根据公开数据显示，这款信托计划的4000万元于2011年9月在上海中天拍卖行竞得曾梵志创作的油画《象》和林加冰创作的油画作品《状态一》。但究竟通过什么渠道卖出这个投资组合并获得收益，还没有明确的资料可查询。

据用益信托工作室不完全统计，2012年共有5家信托公司参与清算了11款产品，其中5款为到期清算，而另外6款为提前终止。从公布的信息和市场反应来看，2012年清算的11款都按约定兑付了投资者收益。