2013年车市业绩分析乘用车企业再成亮点

2014年01月14日 08:54
来源：中国证券报

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从已发布2013年业绩预告和2013年12月产销数据来看，乘用车和重卡类上市公司2013年年报业绩亮点纷呈。比亚迪预计2013年净利润同比增长570%-619%，长安汽车预计净利润增长121.24%-162.72%。不过，客车上市公司2013年业绩亮点不多。其中由于总销售规模下降、有关新能源汽车推广补贴降低等原因，安凯客车料2013年出现亏损。

乘用车企业亮点纷呈

长安汽车业绩预告称，预计2013年实现盈利32亿元-38亿元，比上年同期增长121.24%-162.72%。报告期内合营企业长安福特新车型翼虎、翼博、新蒙迪欧投产上市，成为新的盈利贡献点，投资收益大幅增加，致使公司报告期业绩大幅度增长。长安汽车2013年12月份产、销快报显示，2013年公司合计产量为2110403辆，销量为2120018辆，而2012年产销分别为1742436辆和1755555辆，2013年产销同比均实现增长。 2013年度公司自主品牌轿车实现销售38.7万辆，其中逸动、CS35和悦翔系列轿车分别实现销售8.22万辆、7.56万辆和12.91万辆。根据计划，公司2014年经营目标为产销汽车超过233万辆，销售收入超过1750亿元（其中合并报表收入约409亿元）。

比亚迪预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润54510万至58510万元，同比增长570%至619%。公司称，第四季度为汽车行业的传统旺季，预计公司速锐、S6等主力车型仍将保持较好的销售，汽车业务销量及盈利环比将有所增长。

乘用车企业2013年前三季度净利润多实现增长，金杯汽车、海马汽车、一汽轿车净利润同比增幅超过1倍，长城汽车同比增幅为60.67%。2013年四季度，车市销售保持增长态势，乘用车企业2013年全年业绩得以保障。虽然多家乘用车企业尚未公布业绩预告，但是产销快报数据在一定程度上可以反映2013年的业绩。广汽集团2013年汽车合计产销量分别为1007453辆和1004615辆，同比分别增长43.25%和41.05%。上汽集团2013年合计产量为5148024辆，同比增长14.93%；合计销量为5105836辆，同比增长13.71%。

莫妮塔近期发布的研报指出，2014年汽车消费环境大体稳定，部分2009年汽车销售高峰期的购车者在经历了4-5年后有望进入换车时点，这些因素将支撑2014年汽车销量增速在10%以上。SUV2014年仍有望领先整体乘用车市场增速，但幅度有可能会出现收缩。

重卡企业需求回暖

中国重汽公布的四季度生产及销售重型卡车数据显示，四季度产销量分别为19719辆和21526辆，2013年产销量分别为82257辆和84037辆，同比分别增长19.20%和12.54%。

美晨科技预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润2800万元-3300万元，比上年同期上升50.86%-77.80%。业绩增长的主要原因为：公司主营业务集中在商用车特别是中重卡领域，2013年受商用车产销持续回暖影响，公司主要客户的需求增加，使得公司主营业务收入增加。

近几年来，重卡销量表现出极大的波动性。在2010年的高增长之后，2011和2012年出现负增长。莫尼塔研究报告指出，重卡产能过剩消化可能已经告一段落。随着产能逐渐消化，2013年的重卡销量处于逐渐恢复之中。

业内人士认为，在2013年重卡市场实现77万辆销量的基础上，2014年市场容量不会再有大幅增长。乘联会商用车分会秘书长杨再舜认为，2013年市场景气有虚火的成分，预计2014年重卡市场较难出现大幅增长的机会，不确定因素太多。2013年东风商用车和一汽解放重卡销量分列第一和第二位，两家公司对2014年市场持谨慎态度，一汽解放认为重卡市场总销量将下滑10%，东风商用车则认为会下滑5%。

客车企业难言乐观

客车在三大车种中增速最为平滑。从2013年客车板块增速来看，全年增速改善幅度明显弱于重卡和整体汽车市场。2013年前三季度，安凯客车、金龙汽车、曙光股份、亚星客车、宇通客车、中通客车等客车企业中只有中通客车净利润实现同比增长，客车企业2013年业绩难言乐观。

安凯客车预计2013年归属于上市公司股东的净利润亏损约2800万元-3000万元。公司把亏损主要原因归结于2013年总销售规模下降、有关新能源汽车推广补贴降低等。公司称，产品销售结构变化较大，营利能力较强的营运车比重较2012年同期下降；出口量及盈利水平较2012年同期均有较大幅度下降。根据宇通客车产销数据，2013年客车产量57711辆，同比增长12.20%；销量56068辆，同比增长8.47%。

机构多认为，客车市场需要新能源汽车发力，尤其是新能源公交车。渤海证券近日发布研报指出，京津冀、长三角、珠三角等地雾霾天气频发将促使黄标车加速淘汰以及城市新能源公交车加快普及。随着后续第二批试点城市名单的公布、试点城市相应地方补贴政策实施细则的陆续出台以及普通混动汽车补贴的推出，看好今年节能与新能源客车的快速发展。莫尼塔认为，预期客车整体销量增速2014年难以成为各车种中的亮点，可能的主题机会来自于环保压力不断加大后对于新能源客车的推广。长城证券认为，新能源公交进入黄金发展期。从新能源汽车推广进程看，产品高价和充电局限是新能源汽车推广的主要障碍，而公交运营属性（固定线路和财政补贴）能够有效规避以上两大难题，因此公交将成为新能源汽车推广的最优突破口。