政策驱动估值铺路 金融股强势或再次延续

原标题：政策驱动估值铺路 金融股强势或延续

昨日券商、保险股强势反弹，银行股也逆势收涨，与创业板的暴跌形成鲜明对比。IPO恢复了券商的投行业务，对其形成直接利好，优先股则对银行、保险股构成明显提振。分析人士指出，鉴于新股重启确立、优先股试点正在推进，政策红利还将继续释放，再加上券商年内涨幅不大，而保险、银行股估值低企，频现AH折价，因此预计强势格局还将延续。金融股的企稳反弹，有利于对冲创业板暴跌对情绪的冲击，同时也有助于市场结构优化、风格均衡以及行情的进一步推进。

IPO+优先股 金融股逆势走高

昨日市场可谓冰火两重天。在创业板惨烈暴跌的同时，券商、保险和银行板块则逆势上扬。

在中信一级行业指数中，只有非银行金融和银行指数逆势收红。非银行金融指数大涨4.13%，成分股除了西水股份微跌0.34%以外，其余集体上涨，其中国元证券和招商证券强势涨停，国海证券、东吴证券、广发证券、海通证券、中信证券等涨逾5%以上；银行指数上涨1.66%，16只银行股全线飘红，其中浦发银行涨幅居前，上涨3.30%。

券商股昨日的强势反弹缘于IPO重启和优先股试点的双重驱动。证监会在30日召开的新闻发布会上表示，预计到2014年1月，约有50家企业完成程序并陆续上市。这意味着，IPO重启正式进入倒计时，券商的投行和定价功能将得到恢复，券商股迎来直接利好。与此同时，优先股的加快推进将新增融资渠道业务，增加投行业务收入，并且能为券商资管、自营提供良好标的，优化资管及自营的投资结构，提供更加稳定的投资收益。

优先股试点对于银行和保险股也构成明显提振。对于银行股而言，发行优先股是提高一级资本的新选择，有助于在中期内缓解提升核心一级股权资本的压力。而银行一级资本融资渠道的拓宽有利于银行能够及时拓展各项业务，从而提升整体ROE。对于保险股而言，优先股试点将增加一条相对高收益率的投资渠道，而上市公司增加现金分红可能有助于增强投资者对A股上市企业的信心，这有助于提升保险公司的投资回报率。另外，投资优先股获得的股利可以免税，全国社会保障基金、企业年金投资优先股的比例不受现行证券品种投资比例的限制，因此，优先股对于社保、年金、保险等机构投资者具有较强的吸引力，有利于提升银行、保险的估值。