乳业新一轮并购暗潮涌动过半乳企面临生死劫

2014年03月14日 08:27
来源：新财经作者：王先知

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原标题：乳业新一轮并购暗潮涌动过半乳企面临生死劫

2014春节刚过，中国乳业新一轮的骚动开始发生。

2014年2月19日，飞鹤乳业与国内羊奶粉行业龙头品牌关山乳业强强携手，宣布以飞鹤乳业控股关山乳业的方式达成战略合作初步意向，成为国家兼并重组政策实施以来首家“牛羊”跨界合作的并购。

继2014年1月14日飞鹤乳业全面收购吉林艾倍特乳业之后，此次与关山乳业的强强联合无疑是对政府兼并重组政策的再度响应。

“我已经关注羊奶粉两年多了，现在出手并不是偶然的。”飞鹤乳业董事长冷友斌接受本刊记者采访时介绍说，从全球范围来看，羊奶粉的价格要比牛奶粉价格高两倍，是高收入人群青睐的产品，而国内除了关山乳业还有一定知名度外，其他羊奶粉品牌的知名度并不高，羊奶粉在中国的发展潜力很大，目前是30多亿元，未来有望达到一两百亿元。

据悉，控股收购完成后，飞鹤将保持关山乳业的独立运营，同时，将自己运营多年的全产业链成功模式和经验移植到关山乳业乃至整个羊乳行业，如投资建设奶源基地以提升羊乳产业的规模化发展，强强联合重塑羊乳产业。

2月12日早晨，蒙牛乳业(02319)与法国达能在港联合宣布，双方已签署认购协议，蒙牛将向达能定向增发相当于其总股本6.6%的股份。法国达能上位成为“二掌柜”之后，当天晚上，上海光明乳业(600597)就发公告称，拟引入战略投资者——亚太地区著名私募基金RRJ，发力上游奶源建设。

乳品企业频繁骚动，外界的疑问是：2014年，中国乳业将何去何从？

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法国达能集团对蒙牛乳业似乎野心未满。

2月12日早晨，蒙牛乳业与法国达能在港联合宣布，双方已签署认购协议，蒙牛将向达能定向增发相当于其总股本6.6%的股份，交易涉及资金总量约51.53亿港元(约6.65亿美元)。

据悉，配售结束后，达能持有的蒙牛股本将由之前的4.0%扩大增至股本的9.9%。经过此轮定向增发，法国达能上位，丹麦ArlaFoods(爱氏晨曦)退居“三掌柜”。

“本次交易前后，中粮的持股数量没有发生变化。”蒙牛公关部相关负责人接受记者采访时表示，由于增发后股份总数增加，中粮和ArlaFoods的持股比例将相应有所下降。交易完成后，中粮仍是蒙牛第一大股东，中粮、达能、ArlaFoods的持股比例分别为16.3%、9.9%和5.3%。

在此次交易之前，中粮、达能、ArlaFoods所占比例分别约为17.4%、4%及5.7%。交易前后，三方的总持股量从之前的约27%上升到现在的31.5%。

据了解，达能以每股42.5港元的价格认购上述增发股份，较蒙牛在2014年2月11日的收市价36.85港元溢价15.3%；三方已同意重组股权，其合计31.5%的股权将由合资公司中粮乳业投资(COFCODairyInvestments)持有，代表三方股东的共同利益。

对此，乳业分析师宋亮接受本报记者采访时认为，此次达能增持蒙牛股票，目的有两个：一是通过增持，深化与蒙牛的合作，加快达能中国低温产品市场开发，2013年与蒙牛合作后，达能低温酸奶销售情况明显好转；二是与蒙牛、中粮深化合作，为其奶粉重新发展赢得机会。

这是中粮、蒙牛与达能近一年内在股权方面的再次合作。2013年5月20日，中粮集团和法国达能签署协议，中粮和达能合作成立一家合资公司，中粮占股51%，达能占股49%，达能通过合资公司在蒙牛乳业的首期持股约为4%，成为蒙牛的战略股东。同时，达能中国的酸奶业务将与蒙牛酸奶业务合并，双方将组建新的合资公司专项从事酸奶生产及销售业务。对于以上两项合作，达能的总投资额约为26亿元人民币。