新文化高送转源于业绩持续增长电影成看点

2014年01月26日 09:17
来源：证券日报作者：吕江涛

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原标题：新文化高送转源于业绩持续增长电影业务成看点

■本报见习记者吕江涛

“10转10派5”的高送转方案公告的同时，新文化(300336.SZ)还发布了2013年业绩预告，预计2013年盈利10,867.2万元-11,772.8万元，净利润比上年同期增长20%-30%。据统计，这是新文化2012年上市以来连续第二年业绩高速增长，也延续了上市前2009年—2011年业绩稳定快速增长的势头。

有投资者表示，高送转只是数字游戏，本身不会产生价值，但是对处于高速发展的公司来说，往往因为公司处于大发展时期，规模存在快速扩张的要求，股本扩大是企业发展的必然。

然而，在分析师眼中，新文化主营的电视剧制作业务稳定快速增长是前提，未来更具看点和业绩弹性的是电影制作发行和移动互联网广告业务。

高送转伴随业绩高增长

1月16日，新文化发布了关于2013年度利润分配预案的预披露公告：以截至2013年12月31日公司股份总数96,000,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币5元(含税)，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。资料显示，这是新文化上市以来首次以资本公积金转增股本，2012年新文化的利润分配方案为向全体股东按每10股派发现金股利人民币5元(含税)。

高送转和大笔的现金分红来自于其近年来业绩的稳定快速增长。业绩预告显示，预计2013年新文化盈利10,867.2万元-11,772.8万元，净利润比上年同期增长20%-30%。2012年实现净利润9055.8万元，同比增长44.69%。招股说明书披露，上市之前的2009年—2011年，新文化实现净利润分别为1003.9万元、3179.9万元、6258.6万元，同样保持了业绩稳定快速增长。

新文化业绩的高增长得益于公司电视剧业务的快速发展，业绩预告显示，2013年度，公司共有11部影视剧作品取得发行许可证，陆续在报告期实现收入。公司在投资者关系互动平台上表示，电视剧《一代枭雄》的销售总额(含首轮、二轮及多轮)预计超过2012年度营业总收入的50%。

1月24日，新文化证券代表张津津对《证券日报》记者表示，今年推出高送转方案是考虑到公司已经上市有1年半了，业绩增长比较稳定，应该回报投资者。

电影等业务增加业绩弹性

在券商研究员看来，新文化的电视剧业务稳定增长是前提，是可以预见的大概率事件，布局包括电影和广告业务等外延战略将可能为新文化获取新的盈利点。

2013年11月7日，新文化公告称，以自有资金人民币600万元通过增资的方式投资上海凯羿影视传播有限公司(以下简称，凯羿影视)，新文化占注册资本的60%。以自有资金人民币1000万元通过增资扩股的方式投资哇棒(北京)国际传媒股份有限公司(以下简称，哇棒传媒)，持股比例10%。凯羿影视以电影的制作、宣传、发行为主营业务，而哇棒传媒是国内领先的移动广告平台开发商和运营商。

国信证券分析师陈财茂在研究报告中表示，增资收购上海凯羿影视传媒有限公司相当于将著名制作人冯凯帅纳入麾下，冯凯帅是知名的新锐电影制作人。哇棒传媒则是国内领先的移动广告平台开发商和运营商，客户资源丰富，服务客户超过500 家，品牌类客户超100个，与海尔、联通、大众等知名广告主均有合作，2012年营业收入为1376万元，净利润为377万元。

对于公司进军电影和移动互联网广告业务，张津津表示，公司上市前就有进入电影制作行业的计划，现在是按部就班的按照计划一步步实现。凯羿影视是一家在上海本地比较有名气的电影公司，公司优势在于宣传和发行两块，同时也制作一些小成本的电影，新文化可以为凯羿影视提供资金方面的支持。至于投资哇棒传媒只是财务投资，但是公司看好移动互联网方面的商机，未来也会关注这个行业里好的项目。