央行：利率市场化再进一步同业存单开闸

2013年12月09日 08:34
来源：中国证券报·中证网作者：任晓

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原标题:利率市场化再进一步同业存单开闸

中国人民银行８日发布公告称，为规范同业存单业务，拓展银行业存款类金融机构融资渠道，促进货币市场发展，中国人民银行制定了《同业存单管理暂行办法》，自２０１３年１２月９日起施行。专家指出，这意味着同业存单业务推进得以落地，也意味着利率市场化再进一步。

《办法》所称同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。存款类金融机构包括政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他金融机构。

《办法》指出，存款类金融机构发行同业存单应当具备以下条件：（一）是市场利率定价自律机制成员单位；（二）已制定本机构同业存单管理办法；（三）中国人民银行要求的其他条件。

根据《办法》，同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。同业存单发行采取电子化方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。

《办法》要求，存款类金融机构发行同业存单，应当于每年首只同业存单发行前，向中国人民银行备案年度发行计划。存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。

《办法》称，同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。

在消费方面，中央政治局会议提出，加快培育消费新增长点，积极拓展出口市场。而教育、医疗、文化娱乐等服务消费潜力最大。国际金融危机以来，中国向传统市场出口商品的市场份额的增长出现停滞，但决策层显然正尝试通过向传统市场引入新产品与新服务的方式开拓新市场。

在通胀形势方面，经济增速温和回落背景下，影子银行风险和QE退出制约货币政策空间。考虑到经济基本面、流动性及翘尾因素等，2014年全年通胀水平可能略高于2013年，明年通货膨胀整体目标应控制在4%以内。

明年上半年通胀可能继续上行，跨境资金波动性上升，货币政策空间受限，使利率和存准率工具调整较为困难，央行可能将继续组合运用公开市场操作、短期流动性调节工具和常备借贷便利等工具加强对市场利率引导。信贷总量仍难以放松，预计2014年M2增速延续回落趋势，全年增速为13%左右。

财政政策应充分考虑宏观经济下行的压力、地方债务清理带来的隐性支出、改革需要财政建立必要的补偿机制等因素，2014年财政政策的核心应是提高财政赤字率和进一步加大减税力度。