央行意外重启逆回购 货币政策中性偏紧
货币政策中性偏紧
分析人士认为，此次逆回购虽然重启，但利率较前期上行了20个基点，说明央行既要释放维稳意图，又要传递政策依然中性偏紧的信号。
这一信号的背后，是外部流动性形势的变化。随着美联储量化宽松政策(QE)退出延迟，国际资本从新兴市场回流美国的步伐大幅放缓，加之中国经济企稳态势显著，近期人民币出现了一波升值行情，外汇占款重返大幅流入。
中国人民银行昨日公布，9月份新增央行外汇占款激增至2682.04亿元，环比增加1703.32亿，增幅触及5个月新高，再次确认了资金加速进入中国的趋势。这给央行的流动性管理提出了挑战，早前出炉的经济数据显示CPI涨幅和信贷扩张超预期，均迫使公开市场操作转向，令央行在本月中旬突然中止了逆回购操作。
“昨日的逆回购重启之所以意外，是因为周一央行进行了央票续做，感觉央行相机抉择的成分比较大，逆回购本身很难说明政策是否宽松，况且价格涨了。”一名国有银行资金部人士向《第一财经日报》记者称，货币政策整体是中性的，央行不愿看到资金面太宽，一旦太紧了则会适度安抚。
招商银行金融市场部最新观点称，6月份之后央行“维稳”的意图比较明显，央行将继续保持中性的货币政策，而随着财政缴款及月末效应的消除，资金利率将大概率回落到10月中旬的“合理”水平。
不过，海通证券首席宏观债券研究员姜超认为，逆回购重启及时表明央行态度，有助于维稳货币利率，但由于稳增长导致融资需求高企，而去杠杆降低资金供给，导致货币易紧难松，货币利率难以大幅下降。
值得注意的是，10月16日，央行网站曾刊发了一篇题为《中国人民银行新闻发言人就当前货币信贷形势答记者问》的新闻稿，央行旗帜鲜明地表示：“我国银行体系流动性供应总体上仍然比较充裕。”
央行新闻发言人并称，下阶段银行体系流动性仍会继续处于合理适度的水平，将继续根据形势变化，灵活运用各种货币政策工具组合，管理和调节好银行体系流动性，引导货币信贷和社会融资合理适度增长。
另据路透社昨日消息，央行官员在日前举行的公开市场一级交易商会议上表示，预计四季度资金面及公开市场操作都将继续保持平稳，但仍建议机构要适度收缩杠杆，不要太激进，以免在资金面紧张时受到冲击。
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