9月汇丰PMI初值升至51.2 创六个月来新高

2013年09月24日 14:21
来源：信息时报作者：徐岚

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原标题：9月汇丰PMI初值升至六个月新高

信息时报讯(记者徐岚见习记者王文佳) 9月首个经济先行数据表现强劲。汇丰银行昨日公布了今年9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值，升至51.2，这是PMI连续第二个月处于荣枯线上方，并且创下六个月以来的新高。然而业内专家却对数据的强劲产生了分歧，有专家分析称，9月PMI初值超市场预期显示经济回暖持续;不过也有分析师对于经济回暖的程度和时间持谨慎看法，认为现在的经济数据已经无法全面真实地反映中国经济基本面的情况。

据了解，9月中国PMI终值为50.1，继5月跌到50的枯荣线下方之后重返枯荣线上方，而此次公布的9月PMI为51.2，高于上月，且是自今年3月(PMI终值为51.6)以来的最高值。方正证券分析师汤云飞认为，9月汇丰制造业PMI预览值继续回升，主要是受新订单指数大幅回升影响，经再次季节调整值亦上涨，反映在需求回升带动下中小制造企业经营活动持续改善。

具体来看，生产指数从8月份的50.9上升到51.1，新订单指数创下六个月高点，从50.8上升到52.6，其中，新出口订单指数从47.2大幅上升到50.8，这是6个月以来第一次超过50的临界线。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，新订单减库存衡量的增长动力指标创下六个月高点2.1，归因于新订单增长快于产成品库存。积压订单为两年新高，供应商供货时间也有所拉长，显示产能利用率有所上升。

另外，需求面改善推动企业库存回补活动，采购价格、采购量双双回升。投入和产出的价格指数分别上升至52.8和51.7，采购库存今年以来首次回到50以上。

中国经济进一步企稳回升?

汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，9月汇丰制造业PMI初值超市场预期回升至六个月高点，显示经济回暖持续。随着国内微刺激政策拉动投资增长加快，加之外部需求企稳回升，预期经济回暖势头在未来几个季度仍将持续。经济稳中有升无疑有助于改革的深化及推进，而后者正是经济中长期可持续增长的关键。屈宏斌还提到，包括内外需在内的需求面整体改善，投资回暖，出口回升拉动生产加速，他预计，三季度GDP同比有可能从二季度的7.5%回升至7.8%。

摩根大通首席经济学家朱海斌表示，近期增长势头的复苏可归因于若干因素。首先，自7月份以来经济政策的转变，例如平衡了对消费和投资的重视(例如铁路、基础设施、环保和保障房)，以及明确提出增长底线，这有助于提振市场信心和支撑市场活动。其次，2012年四季度和2013年一季度强劲的信贷增长的滞后效应从三季度开始显现。与此同时，央行严厉打击信贷领域的投机行为，信贷对实体经济活动的支撑作用提高。具体而言，过去几个月，非银行融资的比例下降，中长期贷款比例上升。再者，外部需求获得以欧元区为首的发达经济体增长前景改善的提振。“7月份和8月份经济活动数据强于预期，加上昨日公布的制造业PMI指数强劲，使我们的2013年三季度GDP预测存在上行风险。”

还需等待终值数据来判断

不过，也有分析师对经济回暖的程度和持续时间持谨慎看法。广东省社会科学综合开发研究中心主任、境外热钱研究专家黎友焕昨日在接受信息时报记者采访时表示，9月汇丰PMI初值的强劲是在“预料之中”，但他并不认为中国经济已经走人上升通道，“这根本就是两码事情，我对未来的经济(仍有)很大的担忧。”黎友焕认为，经济数据的强劲主要是由于近段时间各种投资的拉动，实体经济没有全面恢复，而且还有下行压力，尤其是传统产品领域经营相当困难。那么，这是否意味着，现在的经济数据已经无法全面真实地反应中国经济基本面的情况了?“我确实是这么认为的。”

渣打银行经济师李炜和高盛高华中国宏观经济学家宋宇对此也提出了类似的看法。李炜认为，尽管企业订单与运作状况正在改善，但经济复苏的力度可能不如PMI数据那般强劲。根据渣打银行的调研，企业老板对经济前景看法仍旧审慎，尚未看到实体经济将会快速好转。

李炜预测内地经济反弹势头或持续至第四季度，但不太可能回升至8%以上。而宋宇则分析称，汇丰PMI预览值往往是工业增加值月环比变化的滞后指标，因此9月份预览值的强劲表现更可能是反映了7~8月的强劲增长，而未必反映了9月份当月的情况。“51.2可以告诉我们调查当月最新状况的是汇丰PMI预览值和终值之间的变化，而这仍需等待9月30日发布的终值数据来判断。”