银根一紧再紧 中小企业融资钱途在哪里？

于是，银行趋利避险的商业属性便将中小企业挡在了门外，特别是在国家银根不断紧缩，银行变得更加挑剔的这种大背景下，中小企业贷款也就难上加难。在绍兴银行城中支行，记者就看到了这样一种中小企业排队等候贷款的现象。

绍兴银行城中支行工作人员带领记者观看了已经办理或者即将办理的中小企业的档案资料，地上全是他们即将办理的。

为此，许多中小企业老板告诉记者，他们到银行贷款已基本不可行。

“同样的紧缩力度，小企业感受到的紧缩力度更大，因为他的融资渠道比较单一。它把这个信贷这一条渠道到一紧缩下来之后，他没有其它的可供选择的，也没有什么可供抵押的。”国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松(微博专栏)给出了专业的看法。

和中小企业打交道成本高、收益低是商业银行必须面对的难题。同样面对贷款需求，贷给大中型企业是很多银行趋利避害的本能反应。记者了解到，资金短缺是造成一些中小企业关门倒闭的主要原因，但是在这个原因的背后还另有隐情。

规模扩张中小企业资金紧张

在浙江临海大田街道办事处，一提到珠光钢构公司的倒闭，很多人都说意想不到。

珠光钢钩公司保安告诉记者连工人都没想到会发生这样的事情。

作为台州最大的钢结构生产企业之一，珠光钢构倒闭前曾有6家企业，400多名员工，是当地有名的明星企业，然而就是这样一家明星企业，却在今年5月间突然关门歇业了。在现场，记者看到，公司大门被帖上了封条，办公楼内一片狼籍，仅剩的这几盆绿植也因无人浇水而干枯致死。

浙江临海大田街道办事处副主任李卫星告诉记者：“我们政府第一时间反映就是报告我们当地的市政府，那么市政府牵头，法院、相关部门组织人，先把它的资产给保全起来，然后我们这边人马上派人进驻，把它员工这一块的遣散员工工资的垫付政府把它垫付下去了。”

好好的一家企业为什么就倒闭了呢?采访中，好多人都说：是他们的资金出了问题。

卢立新是珠光钢构公司留守负责人：“可能银行资金紧缩了这一块，有一点困难，(银行怎么个紧缩法，那怎么会影响到企业呢)打个比方说，贷个一千万你紧缩到七百万，那三百万(企业)就是有缺口了。”

清算的结果似乎也在证明这一点：初步统计，截止到停业为止，珠光钢钩公司共有各类欠款4.7亿元，其中金融机构2.7亿元，民间借款1.72亿。面对这么庞大的数字，李卫星说，当地政府也想不到。

“作为我们基层政府，也不晓得他能有那么大的贷款额度，有两亿多的贷款，但是它名下的企业加起来，这个销售一年也只有不超过1个亿的销售，那么大的资金，我们第一时间就感觉是它的那个资金发生了问题。”

然而这仅仅只是表象。为实现跨越式发展，采访中，记者获知：最近几年，珠光钢构一直都在进行多元化扩张，特别是在2008年金融危机还未消退期间，已经拥有4家下属企业的它又投巨资创建了浙江昕昕游艇公司，当时由于货币政策相对宽松，资金筹措相对容易，珠光钢构风光一时。

“以前的话，我们根据我们发展业务量很好的，它(银行)根据企业发展，(贷款)都是平稳地过渡”，卢立新说。

然而伴随银根的抽紧，珠光钢构开始遭遇资金难题。特别是它这个新上马的豪华游艇项目，竟成了珠光钢构最致命的投资，采访中，记者获知，由于该项目一直都处在试运行阶段，资金缺口很大，据统计，珠光钢构公司仅为之借款就有7000多万元。以至于到今年5月，伴随国家银根的再次收紧， 外表风光的珠光钢构公司不得不关门歇业。

“我们的感觉，它是扩张的太快，那个肯定是负债比较大，目前这个整个资金的状况肯定是发生了问题，才会出现这么重大的变故。”

无独有偶，浙江以人的倒闭也是如此。采访中，作为这个公司所在地的领导，台州市横街镇党委书记陈荷兰告诉记者：

“它老板应该说很努力，但是它投资规模就是有点偏大，主导产业利润又薄，这个加速了它这个企业倒闭的速度。”

浙江以人公司也成立10多年了，但由于自身实力的限制，一直没有做大，为此，头几年，它便借国家货币政策宽松之机，在全国各地成立分公司，开展多元化经营，实施大规模扩张，范围涉及担保、光电以及电动车等多个行业，企业负债很多，资金缺口很大。今年4月，伴随国家银根的不断紧缩，浙江以人终因资金链断裂而宣告停业。

在采访中，陈荷兰表示：“多元化经营，有些产业就冲击比较大，影响到主导产业这一块，然后企业就维持不住了。”

其实，珠光钢构和浙江以人两家公司的故事只是当前我国中小企业为何产生钱荒的一个缩影。为应对金融危机，2008年第三季度，国家实施适度宽松的货币政策，中小企业借机发展，扩张迅猛;而为防范通胀，今年国家又连续6次提高准备金率紧缩银根，国家货币政策的这一松一紧，冷热不均，致使那些还没来得及从扩张周期中撤出的中小企业，资金短缺，生存艰难。为此，经济学家谢国忠坦言：

“中国现在那个货币供应量增加了16%，中国的GDP(国内生产总值)是不会增加16%的，所以这个钱从标准来看的话，在国际比上按常理来说的话，中国的货币环境很宽松的，那为什么大家觉得钱就那么紧张呢?就是过去钱很多，生出来很多那个要钱的人。所以我觉得就是把银根紧缩看成是引起这个问题的根源是错误的。”

银根紧缩使得中小企业贷款难上加难，在采访中，几乎所有的中小企业都在向记者抱怨国家的银根紧缩政策，但伴随采访的深入，记者发现除国家金融政策的限制外，中小企业融资难还有更深层次的原因。

中小企业融资钱途在哪里

走进温州，随处可见这样一些寄售店、典当行和担保公司，采访中，记者发现，名义上它们都是做这些行当的，但实际上他们从事的大多都是民间借贷生意。

温州某寄售店老板透露：利息看朋友，有的贵，有的便宜，贵的能贵到多少?(一万元利息)借一万一天利息，一般正儿八经的话，一般都这个价，乐清贵点，乐清四十五十。

按照这位老板的说法，记者大概算了一下，借一万元，一天利息是50元。如果借100万元，一年之后连本带息要还280万元，转化为年利率也就是180% ，而这还不是最高的，据知情人透露，在温州，目前个别民间借贷的月利率已经高达2毛，转化为年利率也就是240%。

我们做这行也不是做了一年两年了，都做了很长时间了，因为我们这个说实在的话，高风险，高利润，本来就是这个道理都在这里，是不是?

高风险、高利润，然而这些民间借贷留给中小企业的却只有高风险：珠光钢构公司就是其中的一例。为获取企业周转资金，采访时，记者获知，截止到该公司停业为止，珠光钢构公司从民间借贷的资金竟然已达1.72亿元。

“因为有好多的民间借款人到。它厂里面追款，那么我们才了解到，它是在民间有一部分借款。”李卫星说。

然而让珠光纲构没有想到的是，这些利率高昂的民间借贷却将它送进了企业倒闭的坟墓：为此，记者给它算了这样一笔帐，如果按照当地6分的民间借贷月利率来算，这1.72亿元民间借贷，珠光钢构光利息每天就要还34万元，但据知情人透露，2010年，其整个公司每天的总产值还不到30万元。很显然，珠光钢构公司无力偿还。

“就是他的不动产也只有一个亿上下的资产，但是他已经在银行已经融到两个多亿的资金了，应该是在银行里面的空间没有了，他为了把企业生存下去，只有从民间那里转，倒过来，倒来倒去想把他的企业倒活，那么这样子，民间这么大的成本，你倒，肯定是倒不回来。”

“民间借贷找死，不民间借贷等死”，不断收紧的国家银根迫使愈来愈多的中小企业将手伸向了民间借贷。然而现实却是，伴随国家银根的不断抽紧，民间借贷的利率也是水涨船高。根据温州市有关部门的统计，较往年相比，虽然当地中小企业的年投资回报率已经由过去的8%到10%急剧回落到现在的1%到3%，但同期民间借贷的年利率却已升至72%到96%，个别的甚至还会达到240%。面对这高昂的利率，有专家说：民间借贷就像一杯毒酒，中小企业可以暂时解渴，但却注定逃不过死亡的命运。

巴曙松解释说，一旦一紧缩之后，他有侥幸心理，说我干脆就积点高利率的这个融资高利贷来维持一下。这个资金成本如此之高，以至于可能这个调控一持续下去之后，可能持续两个月，三个月可以，但是三个月、四个月、五个月、六个月，它实业部门很难提供这么高的盈利水平来支持这么高的民间融资。

不借钱开不动机器，借了钱又还不起利息。钱途在哪里?面对中小企业融资难，采访中，有专家坦言：从经济发展的长远角度考虑，国家还是要尽量保持货币政策的相对稳定，切忌忽冷忽热，冷热不均。其中最根本的还是在于改革当前的金融体制，大量发展民间金融，通过直接融资和间接融资并举，在全国尽快形成一个成熟、开放的中小企业融资市场。

“比如说鼓励更多的大企业，让它去直接融资，去发债，然后挤压银行的这个利差，逼着这些银行能够转向给小企业(服务)，通过竞争，通过金融体系改革，逼着这些银行眼睛向下，给更小规模的这些企业去服务。所以服务于中小企业仅仅靠号召可能还不够，需要靠金融改革，需要靠放松直接融资管制，来倒逼银行更多适应这样一个新格局，把他逼着只好地去面向中小企业，去研究中小企业，它才有生存空间的时候，中小企业的融资难度才会逐步地降低。”

骤冷骤热的国家货币政策，让那些还在迅猛扩张的中小企业，突然间感到了前所未有的资金压力。在目前传统的金融体制下，这些中小企业已经很难从银行获得贷款，为了维持企业生存，一些中小企业不得不求助于民间高利贷。

半小时观察：高利贷无异于饮鸩止渴，但是对于被融资所困的中小企业来说的确也是无奈之举。中小企业融资难是一个世界性的难题，因为中小企业天生就存在着经营不规范、财务不严谨、银行贷款成本高等不利因素。但是这些难题都是一些技术层面的原因，可以逐步改善。而此次中小企业资金吃紧、甚至濒临倒闭的一个重要原因，则是由于货币政策骤热骤冷之后产生的后遗症。

在资金面宽裕的情况下，资金的成本相对较低，自然会鼓励一大批企业低成本扩张。而就在企业还处在扩张通道的时候，骤然收紧的货币政策一下子就把那些浮在水面的鱼儿拍死在沙滩上。

当然企业的风险意识也很重要。香港巨商李嘉诚历经多次金融风暴，其屹立不倒的秘诀之一就是低负债，通常负债率不超过20%，这和我们一些企业动辄超过百分之百的负债率形成鲜明对比。

大量中小企业融资难甚至休克、倒闭，会对中国经济产生巨大的负面效应。对于一个国家的经济而言，稳定而持续的货币政策至关重要。

转自2011年7月7日 CCTV2《经济半小时》