2013年中国股市改革十大热词 新三板扩围

新三板扩围

经过七年的历练，全国中小企业股份转让系统（简称“全国股转系统”）再上一层楼，12月14日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，批准境内符合条件的股份公司申请在全国股转系统挂牌。

全国股转系统的建立不仅体现了资本市场改革创新的最新成果，而且是完善我国资本市场结构的战略安排，标志着多层次资本市场建设迈出关键步伐。政策中“无地域限制、无行业限制、无财务指标要求”的挂牌标准，更为贴近实体经济的实际情况，为广大企业敞开资本市场大门。

全国股转系统审核以信息披露为核心，从理论上讲，近似于注册制。使得绝大多数非上市企业能够通过全国股转系统实现企业规范运作、提高社会知名度，从而获得企业发展所需资金、资源。

点评：全新的市场、全新的理念、全新的制度，从中关村走向全国，全国股转系统将成为资本市场改革创新的试验场。扩容后全国股转系统将成为联结广大中小企业与资本市场的纽带，肩负起中国经济转型赋予资本市场的历史重任，必将会对我国中小企业的发展和我国资本市场的改革产生深远的影响。

投资者保护

“保护中小投资者就是保护资本市场”证监会主席肖钢10月16日在《人民日报》发表署名文章称，真正捍卫市场公平和平等的原则，就必须旗帜鲜明地保护中小投资者。

证监会一直以来都把把维护中小投资者合法权益贯穿监管工作始终。及时完善监管制度，严格执行法律法规。全面加强监管协作，形成保护工作合力。完善与中小投资者的沟通机制，及时对中小投资者诉求做出回应。坚决查处欺诈发行、违法披露、内幕交易、操纵市场、老鼠仓等严重损害中小投资者利益的违法行为，提高违法违规成本。健全考核制度，把维护中小投资者合法权益的职责履行情况作为衡量监管工作成效的重要依据。大力开展监管执法宣传，建立守信受益、失信惩戒机制，强化市场主体诚信守法意识。

特别是在刚刚发布的新股发行制度改革意见中，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益也本次改革的宗旨。意见从五个方面制定措施，加强投资者保护。

点评：保护中小投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护社会公平正义的有效途径。在我国资本市场发展历程中，中小投资者发挥着不可替代的作用。目前在沪深交易所开户的个人投资者近9000万人，其中50万元人民币以下投资者完成的交易约占股票交易总量的60%。这是中国资本市场的一个显著特征，对资本市场内在质量、运行效率和市场监管等都提出了许多新要求，迫切需要全面构筑保护中小投资者合法权益的制度体系。

《证券法》修改

业界翘首以盼的《证券法》修改终于迎来曙光。12月10日，全国人大财经委员会召开证券法(修改)和期货法起草组成立暨第一次全体会议，正式启动《证券法》修改和期货法立法工作。

今年4月份，为配合立法机关做好证券法修订准备工作，中国证监会成立了证券法修法小组，并形成了修改完善证券法的十个方面的思路建议，具体包括完善多层次市场制度、完善并购重组制度、完善民事赔偿制度等。可以说，证监会的思路建议基本涵盖了《证券法》需要修改的方方面面。

事变则法移。情况变了，法律就要相应作出修改。尤其是《证券法》，在世界各国法律当中变化都是最快的。比如说美国的《证券法》，从1933年出台到现在，大大小小的修改，包括以一些专门立法进行的制度完善，大概修改了40多次，平均下来大概每两年就得修改一次。其中关于证券的定义，在80多年的历史中就修改了30多次。因此，证券法的修改应该是一项经常的工作，这是由证券市场的特性所决定的。

点评：资本市场是一个资金场、信息场和名利场，因而必须是法治市场，要高度依赖健全完备的法律制度体系，法治强，则市场兴。《证券法》的修改，不仅要能够维护市场的健康发展与长治久安，也要达到严惩违规者，保护好广大投资者的目的。如此修法，才能让市场满意，让投资者满意。