分享政策红利 新型城镇化点亮四投资主题

节能环保

估值稳步提升 掘金三大投资主线

■本报记者 张 颖

12月3日中共中央政治局召开会议，分析研究2014年经济工作。会议提出，要坚持绿色低碳清洁发展，加强生态文明制度建设，狠抓环境治理和生态保护，毫不放松抓好节能减排，积极应对气候变化。对此，分析人士认为，随着国家及各地方政府相关环境治理政策的陆续出台，社会在环境监测及治理方面的投资力度有望加大，2014年节能环保产业将迎新的发展机遇。

从市场的表现来看，今年以来，节能环保板块表现出色。昨日该板块继续上扬，涨幅达1.17%。

统计显示，今年以来截至昨日,节能环保指数累计涨幅达23.53%。同期，上证指数累计跌幅为1.36%，跑赢上证指数24.89个百分点。其中，今年以来截至昨日,累计涨幅超过100%的个股分别为：龙净环保（237.4%）、三维丝（197.62%）、鑫富药业（161.63%）、洪城股份（149.24%）、国电清新（144.86%）、汇川技术（122.91%）、雪迪龙（119.66%）、航天长峰（115.6%）、中电远达（114.32%）、恒顺醋业（112.92%）、科林环保（104.08%）、东方热电（102.07%）。

从业绩来看，今年三季度净利润同比增长居前的公司分别为，豫能控股（1312.96%）、长源电力（670.73%）、华电国际（603.65%）。另外，年报预告净利润增幅较大的公司分别为:精诚铜业（121%）、安阳钢铁（102.9%）、东方雨虹（100%）。

对于环保板块的出色表现，兴业证券指出，2013年作为资本市场的环保元年，整个板块涨幅较高。环保板块年初政策驱动整体估值抬升，但6月份至9月份业绩质量的担忧也引发了板块近3个月的调整，而10月份至今板块矫枉过正，如今环保板块高成长已经成为业内共识。

从估值方面来看，中原证券统计显示，2012年，节能环保板块整体市盈率与中小板基本一致，2012年板块平均市盈率为26.47倍，中小板为26.58倍；2013年以来，节能环保板块估值逐步提升，整体市盈率介于中小板和创业板之间，2013年平均市盈率为35.46倍，中小板和创业板为29.94倍和43.51倍。

从投资策略方面看，中原证券表示，近年来我国环境污染治理投资持续增长，但在GDP中占比仍偏低，预计2014年将持续加大投资力度。2013年大气领域政策力度空前，特别出台了大气污染防治行动计划，预计2014年相关个股业绩将释放。大气治理方面建议关注三条投资主线：首先是电力脱硫建设高峰已过，脱硫领域关注特许经营；其次是2014年仍将是脱硝建设高峰期，脱硝产业链将显著受益；第三是关注油品升级及上游清洁煤制气领域投资机会。水处理领域政策将进一步加码，结合水处理行业特点及政策关注要点，建议重点关注下游运营、膜处理企业以及管网建设的投资机会。

总体投资策略为关注细分领域获取订单能力强的龙头企业，同时密切关注政策出台方面的主题性投资机会。具体可关注中电远达、龙源技术、科达机电、龙净环保、三聚环保、燃控科技、万邦达、碧水源、津膜科技、纳川股份、兴蓉投资、首创股份、桑德环境、盛运股份、格林美等个股的投资机会。