上市券商资管高管变动 攻专项或定向业务

资管业务重心调整

集合理财业务“退居二线”

规模的暴增是券商资管发展迅速最直观的表现，截至今年6月底，券商资管规模超过3.5万亿元，已经超过了基金公司总规模。然而，在公募业务开闸、资产证券化方兴未艾等业务创新背景下，券商资管的目光不仅仅停留在冲规模上。总体来说，不少券商资管的业务重心发生了转移，曾经的业务重点集合理财业务已经渐渐“退居二线”，专项业务或者定向业务成为发展重点。

单从集合理财产品规模来看，85家有该项业务的券商产品规模共计3134.5亿元(前三季度数据)。其中，国泰君安资管、东证资管、华泰证券、恒泰证券、中信证券位居前五位。集合理财规模超过100亿元的有10家券商，除上述5家之外，还有华融证券、广发证券、海通证券资管、安信证券、招商证券。

事实上，集合理财产品规模在券商资管总体规模中所占比重很小。据记者了解，华东地区某券商资管规模已超1500亿元，而集合理财规模只占到3%。多数券商的规模扩充都是来自定向业务，一位业内人士向记者透露：“一家券商资管业务近2000亿元规模中，超过90%都是通道业务，能贡献的收入也就1亿元多点。”

另一方面，集合理财产品的发行速度也在放慢。以今年三季度为例，券商集合理财共发行178只，总募集规模271亿元，仅是2013年二季度的1/3，发行速度大大下降。海通证券分析师表示，集合理财行业一、二季度的快速增长可以说是供给起到了决定作用，首先是一季度大量的创新型产品出现，吸引了部分投资者，然后是二季度。由于大集合产品停发在即，所以部分证券公司纷纷加大营销力度，发行大集合产品。三季度增速明显下降，显示出在监管政策变化的因素消除后。市场需求再次在行业发展中占据了主导作用。

一位资管业务负责人士向记者透露：“我们已经将资管业务发展的重心进行了调整，首先是专项业务，然后集合理财业务，最后是定向业务。”而有些券商则是将定向业务放在头等重要的位置，但各大券商的相同点就是，集合理财业务开始慢慢“退居二线”了。

行业的创新推动着券商资管业务在发展的过程中不断寻求更好的盈利模式，而在这其中起到重要作用的高管们、投资主办经理，也随着业务发展的需要寻求着变化，而与变通同样重要的，是一份执着的坚守。