创业板块持续强势 6只股有望继续上扬

高新兴：联网时代的安防大黑马，在平安城市建设领域将迎来高速成长期

高新兴300098

研究机构：第一创业证券分析师：张轶乾撰写日期：2013-08-02

高清化、联网化、智能化为标志的安防新时代已经开启。高清联网智能监控可以随时随地“看得更清”、“看得更明”，未来将会逐步形成全国性统一的监控网络，不但将在"平安城市"中大规模使用，还将在智慧城市等城市综合管理体系中广泛运用，监控系统规模和各种需求正爆发式增长，客观上需要电信级的运营系统和产品来实现。

高清联网智能时代，竞争格局正发生较大变化。硬件为王时代将成为过去，高清IPC厂商竞争将更激烈，而集成总包商、平台软件商地位将大大提升，客户粘性更强，业绩弹性更大，景气周期更长。而电信运营商将在包括安防在内的智慧城市建设中扮演越来越重要的角色，我们最看好运营商系安防业务相关厂商的发展前途，其在集成总包和平台软件领域最具竞争力。

高新兴业绩拐点已现，未来成长性值得期待。一方面，我们认为，其未来转型战略已经初见成效，在安防总包领域具备全国性竞争能力:拥有全系列的软硬件监控产品及整体解决方案，技术能力和盈利能力更强;拥有独特的商业模式，与运营商一起开拓市场和持续成长;拥有全国性的售前售后体系和项目管理团队，有能力做好全国性市场。另一方面，作为与运营商广泛合作纽带的传统业务(运营商机房基站动力与环境监控)，在中移动大规模的4G建设展开背景下，也将迎来新的发展机遇。

广东省300亿慧眼工程即将启动，公司安防收入将迎来爆发期。考虑公司在安防总包领域的竞争力和业绩弹性，给予“强烈推荐”评级。预测13、14年EPS分别为0.30、0.66，增速分别为132%和120%，对应当前股价，P/E分别为48、22倍。