国资忙改革 民企爱“跨界”化工上市公司并购转型潮涌

地方国资改革各具特色

据不完全统计，地方国资委旗下化工类上市公司约有48家，超过1/4的企业经营状况较差，其中不乏巨亏企业。在保住上市公司平台和促进属地经济发展，地方化工企业资本运作动力较强。

目前近20个省市发布了国企改革纲领性文件。对于国有企业定位不同，各地的改革方向也不近相同。

化工大省山东有上市化工企业28家，12家具有国资背景。山东省国企改革思路中，推动优势上市公司并购重组以及将部分产能过剩行业公司壳资源让渡其他优质资产的思路成为亮点。

通过借壳青岛碱业，青岛城市传媒成功实现上市，城市传媒的实际控制人是青岛财政局。2014年12月，青岛碱业公布重大资产重组预案，拟通过股份无偿划转、重大资产置换、发行股份购买资产和募集配套资金，实现城市传媒的上市。该项交易完成后，青岛碱业原有化工资产将被剥离出上市公司，上市公司将转型成为全媒体运营商。预案公布后，青岛碱业股价涨幅超过70%。业内人士认为，在“腾笼换鸟”的思路下，亚星化学或将效仿青岛碱业成为地方或省国资优势企业的壳资源。

由于产能过剩严重加之天然气成本上升，西南天然气化工企业业绩惨淡。云天化、赤天化和泸天化等近年来均出现巨亏，依靠主业扭亏基本无望，重组成为必然。

云南省国企改革文件指出，要在冶金、化工、生物医药、航空、能源等产业领域培育一批具有比较优势和市场竞争力的企业。贵州省则明确企业分类，将省国资委监管企业分为功能性企业、公共服务型企业、竞争性企业和参股企业，将通过引进战略投资者、改组为控股公司、转让破产重组等方式推动产权改革在3年内完成。四川省强调，力争在2020年，80%的国有资本集中在公共服务、战略性新兴产业等重点领域，引入非公有制经济参与国有企业改制重组。

2014年12月，云天化公告，将向以色列化工定增募资16.42亿元，以色列化工将持有云天化15%股份，双方将成立合资公司在精细磷化工方面展开合作。

赤天化和久联发展则选择卖壳转型。贵州省国资委将赤天化控股股东赤天化集团100%股权转让给圣济堂，赤天化由国有企业变成民营企业。市场人士指出，此次收购有利于圣济堂将医药类资产置入上市公司，同时进一步优化公司治理结构。久联发展则通过引入保利增强民爆业务竞争力。

＊ST川化由于主要股东持续减持，存在一定的卖壳预期。市场人士指出，地方国企中那些业绩较差，有资产注入预期以及业务转型动力的公司值得关注。