傅利福：金融业全面开放导致银行业竞争度加剧

银行业竞争度的度量，有两个指数，一个是H指数，一个是lerner指数，本文采用的是lerner指数。我国从1996年开始实行利率市场化改革，此后先后完成了货币市场和债券市场的利率市场化，从2004年1月在基准利率的基础上，城市商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到了0.9-1.7。同年10月，进一步放宽贷款利率区间，有效地促进了商业银行之间的价格竞争。除此之外，随着2001年中国加入WTO承诺金融完全开放以及政府硬性规定8%的资本充足率和不良贷款的要求，国有商业银行向国有股份制银行转变的步伐明显加快。2006年12月11日后，放开对于外资银行在中国境内的人民币业务，并取消开展业务的地域限制以及其他非审慎性限制，给予外资银行国民待遇。这些政策的出台在很大程度上促使了2004年-2007年间商业银行之间的竞争的不断加剧。2008年爆发的全球金融危机扭转了这一趋势，监管当局实施审慎监管政策，要求金融机构进一步加强风险防控工作，银行间的竞争下降，逐步趋缓。

根据国内外既有的文献，它们已经是比较成熟的，我们从多维度视角考察金融自由化，对此进行赋值，然后得出了金融自由化指数。

这个图表(表)描述了我国金融自由化的变化趋势。从具体的数据上看，我国的金融自由化大概经历了三个阶段，1979年到1993年主要是放松金融管制，组建金融竞争主体，培育金融服务市场，实现了多业务混合交叉的模式，外资市场以及资本市场得到了充分的发展。第二个阶段是1994年到2001年，整顿金融秩序，放松对信贷的数量管制和价格管制，逐步完成货币和债券市场的利率市场化。第三个阶段是2001年至今，也是金融自由化的加速阶段。2001年我国加入世贸组织之后加快了开放的步伐，开始逐步实现对于银行业、证券业、保险业和信托业的一个基本对外开放。重点加大了对于银行业的开放，积极倡导外资参股中资银行。

具体的实证分析。lerenr指数反映的是基于银行层面的竞争度的度量。

控制变量选取，选取了金融市场发展水平、银行多元化经营、资产规模、证券化率以及是否股份化虚拟变量以及是否外资参股的虚拟变量。数据来源于100家银行作为样本，包括大型股份制商业银行以及城市商业银行、农村商业银行以及外资银行在华分支机构。

豪斯曼检验拒绝原假。在不考虑金融自由化的情况下，银行业集中度和银行业竞争度存在着一个正相关的关系，银行业集中度越集中，它的竞争度就越高。但是在加入到金融自由化指数之后，这个关系发生了一个很明显的转变，就变成了一个负相关的关系。金融自由化指数本身对于银行竞争度的一个影响也是很显著，存在一个负相关的关系。

由以上模型回归结果分析可以看出，金融自由化是影响银行业竞争度和集中度二者关系的一个重要因素，其中金融自由化促进了我国银行间的竞争。

稳健性检验。在刚才的模型中考虑到2008年金融危机是否存在结构性变化，加入了2008年的虚拟变量，也就是2008年之后的。结果发现，加入2008年虚拟变量之后，这个结论跟前面的结论是一致的，也就是本文的结论是较为稳健的。

由以上的分析我们可以看到，银行业集中度系数值符号在不同的模型间加入自由度和不加入自由度中发生明显的变化，我们认为可能存在不同的区制状态，即银行业集中度对银行业竞争度的影响会随着金融开放程度的不同而发生显著的变化。本部分的实证就是利用面板门槛模型，来检验在不同的金融开放程度下银行业集中度对银行业竞争度的影响，以及区制性转换效应。