一点位得失决定后市走势

中航飞机（000768）大周期反转拐点确立

公司第二大股东中航投资、第三大股东西安飞机工业集团将在一个月内以自有资金增持公司股份，增持金额合计不低于1.91亿元。近日上述股东已开始陆续增持。

海通证券分析师徐志国分析指出，公司股价前期随市场调整后，目前被明显低估。重要股东近期连续增持，一方面将有力提振市场信心，另一方面将极大激发管理层积极性，提升公司管理运营效率，助推公司业绩爆发和价值回归合理。公司大周期反转拐点确立，徐志国长期看好公司作为龙头的发展趋势，考虑到公司的战略性地位和未来众多重大项目巨大空间，公司应享有充分估值溢价。

军工央企提速资产证券化整合红利浮现

“在资本市场，中国船舶（600150，咨询）要大力推动军工资本上市，最终实现经济发展成果共享。”中国船舶集团公司新闻处处长徐锦玲21日在国防科技工业军民融合发展成果展上向记者如是说。中国船舶重工办公厅副主任杨焕志也向记者表达了相同的看法。

国防科工局副局长徐占斌近日在军民融合发展论坛上也明确提出，加快提高军工资产证券化率，鼓励地方先行先试探索发展混合所有制经济。据有关机构测算，我国十大军工集团资产证券化率平均只有30％左右，军工资产证券化步伐刚刚起步。各层面的信息说明，在推进军工企业改革的过程中，军工央企资产证券化空间仍然巨大。

而从各大军工央企的实际动作看，也的确在加快军工资产证券化步伐。

以中国船舶集团为例，“2013年、2014年我们以旗下广船国际为平台推动军工资本上市，整合收购了旗下华南地区最大的现代化造船企业龙穴造船、优质军工资产黄埔文冲以及民营资产扬州科进船业，实现了军工资本证券化的重大跨越。”徐锦玲说。

杨焕志也向媒体表示，中船重工旗下上市公司——中国重工（601989，咨询）2013年启动84.8亿元定增计划收购关联方核心军工资产后，军工资产证券化再度迈出实质性步伐，接下来还将进一步推进军工资产证券化。

而此前，中国重工董秘杨晓英表示，2014年公司已正式完成了核心资产证券化，接下来将稳妥推进军工科研院所改制工作，未来将有四大科技控股公司作为这批科研院所上市的载体。

中航工业集团高层也透露，如果科研院所改革政策能落实的话，集团80％的资产证券化率任务将很快完成。

一直以来，中航工业在资本市场上可谓长袖善舞，今年还与上交所签署了战略合作协议，双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等四个领域开展全面合作。

需要指出的是，目前我国十大军工集团资产证券化率水平平均只有30％左右，其中中航工业集团经过数年整合后，其资产证券化率也仅仅超过50％，因此未来整个军工央企仍然有巨大的整合空间。

另一方面，“民参军”也是军工资产证券化的一个组成部分。中国航天科技（000901，咨询）集团副总经理袁杰就建议，要加大民营资本参与军转民项目建设的力度，在项目交易转让、合资入股等方面设计公平公开机制，鼓励军转民项目公司充分利用资本市场、通过设立股份制公司的模式上市融资。

在改革推进中的军工板块，也吸引了证券分析师高度关注，他们同样看好军工央企资产证券化带来的改革“红利”。

方正证券（601901，咨询）军工板块分析师韩振国认为，国企改革、军改及军工科研体制改革政策逐步出台、军民融合战略实施、军队信息化建设推进、反法西斯战争胜利70 周年阅兵等将持续刺激军工股走强。

招商证券（600999，咨询）分析师也认为，国企改革顶层方案即将落地，在划定国企改革底线后，对军工行业改革有利。