房地产泡沫为何谁都不敢捅破

原标题：朱大鸣：房地产泡沫为何谁都不敢捅破

最近一段时间，房地产市场出现了两极分化的状态，一方面大房企拼命扩张，另一方面中小房企举步维艰。大房企凭借自金融优势，掌握了房地产两大核心资产：信贷与土地。在金融杠杆与土地杠杆的扩张之下，中国房地产泡沫也在蓬勃发展，越积越高。日前，国务院发展研究中心原副主任、中国企业评价协会会长侯云春在接受采访时指出，我国经过这么多年发展，房地产泡沫肯定存在，但房地产泡沫也不敢捅破，那样对经济带来的震动更大。

各国都很害怕的房地产泡沫来自于金融。所谓的金融从本质上来说就是围绕着印钞机所产生的一系列活动。房市泡沫作为金融加速器，既会成为财富积累，又往往是经济发展中的追魂索，吃掉的要加倍吐出来。从日本泡沫破裂终结了日本制造的奇迹，到美国次贷危机将美国拖入萎缩时代，再到爱尔兰房市危机诱发整个国家债务危机，这些活生生的案例，使得人们已经草木皆兵，风声鹤唳了。

随着金融市场的发展，越来越多的国家经济灾难，表现在资产价格的巨大波动，其中房地产市场泡沫，已经终结诸多国家的经济奇迹。通过研究各国金融发展的历史，给人们的一个普遍经验是，不论是在发达国家还是发展中国家，严重的银行问题都是先由资产价格的巨大波动所引起的，在有关银行危机的领先指标中，资产价格暴跌是一个非常重要的指标。