肖钢：不要误解注册制就是登记生效制

原标题：肖钢：千万不要误解为注册制就是登记生效制

股票发行注册制改革要以信息披露为中心，要实行注册制就必须修改现行《证券法》；没有打算现在就开国际板，推出条件还不成熟；推进市场化改革中要防止出现大的反复和折腾；对资本市场未来发展充满信心

■本报记者 朱宝琛

“股票发行注册制改革是发行体制的一次重大改革，是还权于市场、还权于投资者的重大改革，也是资本市场‘牵一发而动全身’的改革，但注册制不是登记生效制。”证监会主席肖钢19日在“《财经》年会2014”开幕式上做主旨演讲时表示。他同时表示，没有打算现在就开国际板，推出条件还不成熟。

“当然，有一个基本的特点，就是股票发行审核一定要以信息披露为中心。”肖钢指出，证监会要以投资者需求为导向，对发行人信息披露的准确性、全面性进行审核，但不对公司的投资价值和持续盈利能力做出判断，而是交由市场、由投资者自主判断，真正还权于市场，还权于投资者。

“大家千万不要误解为注册制就是登记生效制。股票发行不是不要审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。”肖钢进一步强调，实行注册制需要一系列的配套改革和条件，如法律的修改。“要实行注册制就必须修改现行《证券法》。 ”

肖钢同时表示，推进市场化改革，迫切要求加强证监会自身的改革和自身的建设。他用“五指论”进行解释：投资者就像是大拇指，食指就像是券商，媒体就像是中指，无名指是上市公司，证监会是小拇指。

他对于证监会是小拇指的阐释是：虽然证监会最小，但要借用法律的力量行使职责。要进一步简政放权，转变职能，把证监会职能切实转到“两维护、一促进”上来，即维护市场的公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者的合法权益。通过“两维护”，促进资本市场长期、稳定、健康发展。

“证监会要加强自身建设，努力做到公正、透明，要建设一个公正的、透明的证监会，实现规则公开、过程公开、结果公开。然后是严谨、高效。执法者一定要严谨，同时要高效，从审批者转变为真正的监管者。”肖钢说。

谈及资本市场的改革，肖钢表示要坚持市场化、法治化、国际化的取向。他指出，20多年来，中国资本市场发展取得了很大的成就，但是，在市场化方面做的还不够，资本市场还是行政主导型的，不仅市场运行机制还没有市场化，更为重要的是，资本市场的外部环境，或生态环境也没有市场化。因此，推进资本市场的市场化，任务仍然非常繁重和艰巨。

他同时指出，推进市场化的改革必须要以法治化作为保障。没有法律、法规的规范，市场化无法进行。同时，市场化也必然要求国际化，只有资本市场实行双向开放，通过“引进来、走出去”，才能够进一步促进市场化。如果没有国际化，很难形成一个真正的市场。

对于上市公司存在的“一股独大”现象，肖钢认为，这容易产生大股东利用优势地位，侵害中小投资者权益的情况，即“隧道效应”。