银行理财产品获准"入市"直投股票仍是"禁区"

投资股市大势所趋

银率网统计数据显示，截至今年12月初，

银行理财产品成立之初，由于没有明确限制，也有部分投资了股票，但2008年股市暴跌使这类产品亏损较大。2009年7月，银监会发布《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定，“理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。”

实际上，虽然银行理财产品不拥有独立的证券账户，却并不妨碍其投资于二级市场，多数银行理财产品通过借道信托等账户，投资于交易所市场。但随着银信合作监管趋严，这类“绕道”行为也逐渐被收窄。

“我个人觉得，此次虽然只开放投资于交易所债券型产品的账户，但未来直接投资于股票市场应是大势所趋。”一券商分析师说道。在他看来，此次开放账户最直接的意义是扩大交易所债券市场的流动性，但从长远看，也为理财资金直接入市进行铺垫，“现在监管层限制银行直接买卖股票，为的是控制银行理财资金的风险。待银行存款保险制度等落实后，应该会逐步放开。”“其实，某些面对私人银行部门的高净值客户群体的产品，可以有部分资金投资于二级市场。同时，目前银行理财可以打新股，和券商合作做股指期货套利，以及结构化产品中，由于劣后级担保优先级的固定收益，其实也有部分资金投资了二级市场的股票。”上述城商行资管人士指出，银行理财实际上已经投资了股票，只是没有直接开立账户那么方便。

而在某大型国有商业银行产品经理看来，银行若能直接入市，将促使银行壮大自己的研发和投资团队，更符合“大资管”金融体系的要求。中国银行家协会与普华永道近日发布的《中国银行家调查报告(2013)》显示，49.8%的银行家将银行理财业务定位于推动业务转型发展与利润增长的重点之一，九成银行家认为应该继续扩大其规模，68.5%的银行家认为行业竞争将“倒逼银行加快理财产品创新”。

对于未来银行理财业务的发展，逾六成银行家认为利率市场化会降低理财产品的吸引力，超半数银行家认为监管政策趋向严格也将影响理财业务发展。而在理财产品发展瓶颈方面，超半数银行家认为产品创新机制存在不足。