私募看好地方改革 42万亿地方国资蛋糕开切

上市公司成为产业整合平台

“未来厦门80%以上的国有资产，都要向具有超百亿元总资产的优势国有企业集团、企业优势主业和优秀上市公司以及优秀企业管理团队集中。”林杰告诉21世纪经济报道记者，“争取整合后的每户市直管国有企业集团至少有1家上市公司。”

事实上，上市国企将成为地方国资委进行产业整合的平台，已经初现端倪，这也是地方国资改革对股权梳理、既有资源重新定位利用的主要途径。

国资改革受到市场广泛关注，相关各方也是动作频频。

例如，吉林化纤(000420.SZ)3月8日公告，拟将公司持有的河北吉藁化纤有限责任公司98.645%的股权、湖南拓普竹麻产业开发有限公司50.33%的股权转让给吉林铁投，此举系“根据吉林市属国家出资企业2014年经济工作会议精神，为加快国有资产布局调整和优化、提高国有资产运行效率，促进吉林市支柱性国有控股上市公司的升级转型、提升核心竞争优势”。

而吉林化纤和吉林铁投均隶属吉林市国资委。

此前，广西已将原本隶属财政厅、交通运输厅、水利厅、林业厅的6户企业，移交当地国资委管理。湖北则将部分省出资企业国有股权(资本)划转湖北宏泰国有资产经营有限公司集中持有，首批集中划转的18户企业，涉及总资产77.92亿元。

南京化纤(600889.SH)和金陵药业(000919.SZ)也于近日划转南京市国资委直接全资持有的新工集团旗下，以此缩减控制层级，此举亦被市场解读为南京市国资委正在搭建国资运作平台。

各地竞赛资产证券化率

梳理发现，在地方国资大规模改革的背景下，资本运作、整合重组、保值增值、做大做强已经成为各地国资改革的关键词。

福建国资委提出，2014年省属出资企业要实现资本保值增值率达110%以上。陕西则将年初陕西煤业(601225.SH)的首发上市和已被证监会受理的秦川发展(000837.SZ)母公司秦川机床工具集团整体上市，视为提高陕西国有企业资本证券化率的新突破。

海南国资委明确表示，2014年争取促成海南矿业、海汽集团首发上市，加快海建股份、天汇股份辅导上市步伐，并继续探索以多种形式推进跨部门、跨区域、跨所有制重组整合。

但更多的地方均对提高国企资本证券化率制定了目标。

如南京市要求到2015年末经营性资产证券化率达到50%以上；广东提出5年内省属企业资产证券化率由现在的20%上升到60%，主营业务完全实现整体上市；深圳国企改革方向则确立到2020年经营性资产证券化率达60%；重庆计划在三至五年左右推进20家重点国企整体上市。

有研究数据显示，地方国资争先恐后提高资产证券化率，如按保守实现估算，至2015年末，全国地方国有资产证券化规模将比目前增长5.3万亿元，这个增加量相当于截至2013年底A股总市值的22.3%。

而陈东征称，通过资本市场实现混合所有制，是现实中最可行、最稳妥的方式。

上海证券交易所理事长桂敏杰亦表示，2014年国有企业改革大幕已经拉开，这对下一步的国企改革、并购重组和混合经营带来了很多机会，2014年要重点在并购重组、资产注入、整体上市等方面推动企业做大做强。