境内股市历来跟跌不跟涨 立足股市长远发展

原标题：摒弃“马上就涨”心理立足股市长远发展

“马上就涨”，这是中国投资者对于马年股市最热切的盼望。今天是马年第一个交易日，市场是出现“一马当先”、还是“马失前蹄”的一幕呢？答案马上揭晓。

对“开门红”不抱预期

其实，马年开门是红，还是绿，这在蛇年的年末行情中就已经得到显现。

在首次公开募股（IPO）高潮阶段性过去后，不少人曾经期待股市能够在这段扩容的真空期走出上涨行情。事实上，其间大盘的确有所走高，特别是新股及中小市值题材股，借助人心思涨的氛围，还是走出了一定的行情。但是，一方面成交萎缩，另一方面市场热点的延续性不强，表明真正愿意在节前做多的资金很有限。同时，参与者对于后市也明显没有太多信心。这也就导致了在节前最后一个交易日股市掉头向下，并且跌幅还不小。由于市场存在惯性效应，因此一般在长假前如果股市是上涨的，那么节后上涨的概率会比较大；如果是下跌的，则多半会进一步下跌。也因为这样，不少投资者对马年股市“开门红”已经不敢再抱什么预期了。

当然，现在看来，长假期间境内外所发生的一些事情，对于马年股市开盘的影响要更大一些。很多人已经注意到，今年1月份的境外市场大都是下跌的。进入2月份以后，这种局面并没有得到改善，相反越发严重。尤其是在本周一，主要受到美国公布的最新经济数据不如预期拖累，欧美股市大幅度下跌，亚太股市的表现则要更弱一些。其后几天虽然有所反复，但向下的大趋势未改。

对于境外股市的下跌，各方面有不同看法。其中不少人士认为，这不过是涨高以后的正常调整，但至少没有人觉得这种调整会在短时期内结束。在美联储进一步削减量化宽松（QE）规模以及新兴市场经济体货币汇率急剧波动的大背景下，形势变得十分复杂。这一点从屡屡被国际大行看空的黄金价格最近却持续走强上得到印证。的确，当前境外投资市场的避险情绪在明显上升。

境内股市

历来跟跌不跟涨

众所周知，相对于境外股市，境内股市历来是跟跌不跟涨。眼下境外股市如此走势，对境内股市自然会带来很大压力。

问题的严重性还在于，境内市场本身还面临不少来自自身的问题。刚公布的官方版采购经理人指数虽然较汇丰版要高一些，但还是较上个月有较明显的下降。从分项指标来看，不但制造业数据不佳，非制造业的数据也不令人满意，反映出内需不旺的现实。事实上，从多个省市刚公布的去年居民收入增长低于国内生产总值（GDP）的情况中就可以知道，在现有格局下，消费增长缺乏后劲，采购经理人指数无非把这个事实更清晰地提示给投资者。

无疑，投资者从中得出的结论只能是：经济运行的态势还比较严峻，发展模式的改变仍然任重道远，企业效益的好转更是有待时日。

在这样的背景下，指望股市出现较大的上涨基本上是不现实的。更何况，节前央行所进行的大量逆回购从下周开始将陆续到期，很难想象央行会继续向市场进行资金的净投放。这也就意味着，在马年交易开始以后，投资者会看到资金市场的又一次收紧。虽然理论上这种收紧不是直接针对股市的，但毫无疑问会对投资者在心理层面产生很大的冲击，就像不久前央行净投放时有人将其视为特大利好一样。