全国中小企业股份转让系统具备三大吸引力

市场内部将进行分层管理

“有进有退”、“新陈代谢”是资本市场健康发展的重要条件。全国股份转让系统为挂牌公司提供了市场化的准入途径，也提供了市场化的退出机制。

根据业务规则，挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：中国证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市，或证券交易所同意其股票上市；终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意；未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告；主办券商与挂牌公司解除持续督导协议，挂牌公司未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的；挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的；全国股份转让系统公司规定的其他情形。导致公司终止挂牌的情形消除后，经公司申请、主办券商推荐及全国股份转让系统公司同意，公司股票可以重新挂牌。

退出全国股份转让系统的挂牌公司将有更多个性化的选择。全国股份转让系统公司有关负责人表示：“根据企业意愿，我们可提供非公开转让、登记托管等相关服务；市场规模拓展到一定阶段，我们也将根据需要在市场内部进行分层管理。”

勾勒“灵活融资”图景 企业融资快捷多样

“现在，全国股份转让系统挂牌公司可以挂牌并融资，也可以挂牌后融资，蓝天环保、晟矽微电、辰光医疗已成功尝试了挂牌并融资。三家公司的定向发行均因符合相关条件而走了豁免核准的绿色通道。”全国股份转让系统公司有关负责人透露，今后，挂牌公司将有多元而个性的融资方式选择，审核效率也将继续提高。

根据相关法律规定，挂牌公司定向发行股票后股东累计不超过200 人的，或者在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产20%的，可豁免核准，仅需在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。蓝天环保、晟矽微电、辰光医疗分别定向融资1024万元、924万元和3000万元，因符合相关条件而豁免向中国证监会申请核准。

据记者了解，北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司是第一家在全国股转系统挂牌同时完成定向增发及中小企业私募债发行的挂牌企业。

“小额、灵活、快速、高效是全国股份转让系统融资的特点，我们公司已经做过几笔定向发行了，每次都是按照企业的需要随时进行募集，市场效率高，资金到位很快。”一家挂牌公司的负责人坦言。