2013年中国证券市场十新闻 利率市场化提速

国债期货等新品种陆续上市

7

国债期货9月6日正式在中国金融期货交易所上市交易。中国证监会主席肖钢表示，国债期货的正式挂牌上市，是我国多层次资本市场建设取得的重要成果，是继股指期货之后期货衍生品市场创新发展的重要突破。今年以来，焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板等期货新品种陆续上市交易。

【点评】

中央财经大学证券期货研究所所长贺强：国债期货的重新挂牌上市意义重大。第一，国债期货的重新推出有利于扩大直接融资的比重。第二，重推国债期货有利于促进国债发行，缓解财政支出困难，也有利于转移、分散国债风险。第三，重推国债期货有利于推进利率市场化的改革进程，能够扩大利率市场化的范围。第四，国债期货为金融机构在利率市场化加速推进的条件下加快经营模式转型提供了必要的风险管理工具。第五，重推国债期货是建立多层次资本市场体系的重要一环，使得资本市场体系更加完善。第六，重推国债期货交易，有利于发挥其价格发现功能，促使国债发行价格进一步合理化。

国家外管局国际收支司司长管涛：健全国债收益率曲线的重大举措。

上海证券交易所首席经济学家胡汝银：需要是创新之母，创新提升资本市场国际竞争力。

余额宝上线互联网金融风起云涌

8

阿里巴巴与天弘基金合作的余额宝于6月13日上线，用户在支付宝网站内就可直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益。截至2013年11月14日，余额宝规模突破1000亿元，用户数近3000万户。天弘基金凭借与支付宝独家合作余额宝，旗下天弘增利宝货币基金成为国内首只规模突破千亿的基金产品。多家基金公司也积极寻求第三方销售平台，纷纷与互联网企业展开合作，这也催生出更多类似余额宝的产品。

【点评】

深交所综合研究所首席研究员波涛：互联网金融近年来最突出的一次创新，意义深远。

中国银河证券首席总裁顾问左小蕾：互联网金融可能像卓越亚马逊那样颠覆传统书店模式，可能像新媒体那样颠覆平面媒体，可能像网上购物模式那样颠覆传统店面零售模式，也可能颠覆金融业的传统模式。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：互联网与金融功能上的耦合，加之互联网开放、平等、协作、分享的精神，很可能给传统金融带来巨大的颠覆和挑战。

债券市场扫黑“风暴”

9

4月份以来，银行间债券市场的灰色地带逐渐暴露在阳光之下。伴随多个所谓“市场大佬”的相继倒下，相关利益黑幕呈现在人们面前。从一级市场发行的高定位，到一级半市场的点差谋寻租，再到二级市场诸如丙类户的定向利益输送、不同机构间的违规代持，以往债券市场上大量存在的相关违规违法操作，被一一曝光。多家机构人士因涉案被监管部门调查。4月25日，中央国债登记公司接到央行金融市场司的通知，暂停信托理财产品、券商资管产品、基金专户在银行间债市开户。

【点评】

国家外管局国际收支司司长管涛：手莫伸，伸手必被抓。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海：没有规矩，不成方圆。资本市场就是法治市场。债券市场也不例外，债券市场扫黑“风暴”预示了未来中国证券市场的改革方向：规范与发展并举，更加注重规范；公平与效率并举，更加注重公平；诚信与诚信并举，更加注重诚信；内控与监管并举，注重监管。

深交所综合研究所首席研究员波涛：这是近年来证券市场少有的对违法违规严厉打击行为。

平安证券因“万福生科案”被重罚

10

证监会5月10日表示，备受市场关注的“万福生科案”行政调查已经终结。拟责令万福生科改正违法行为，并处以处罚，相关负责人已移送公安机关追究刑事责任，但公司不会触及终止上市的条件。对于其保荐机构平安证券，证监会处以暂停其保荐机构资格3个月的处罚，没收该项目发行上市业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，为保荐制度推出以来最为严厉的处罚。

【点评】

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：虚假信息披露、内幕交易、操纵市场是资本市场上三大违法行为，它们有一个共同的目的，那就是非法牟利。这三大违法行为践踏了资本市场的“三公”原则，严重损害了其他投资者合法权益，为世界各国法律所禁止，也是证券监管部门监管的重点。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海：这是保荐机构由于被保荐上市公司失信而背“黑锅”的典型案例。保荐机构不应当沦为拟上市公司的看门人，而应当定位为公众投资者的看门人。保荐机构及其保荐代表有义务为广大投资者站好岗、放好哨、把好关。