主题投资方兴未艾 超预期机会扑朔迷离(图)

国家安全：

市场投资机会确定

推荐代表：申银万国、中信证券

十八届三中全会公报指出，中国将设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。作为三中全会之后市场率先涌现的热点，“国安”概念股成为改革盛宴的领涨先锋，国防军工、信息安全、安防等板块当时集体大涨。其中，信息安全相关个股连续大面积涨停，蓝盾股份、美亚柏科等代表股均是短期股价暴涨。

经过一轮疯狂炒作后，市场亢奋情绪得以宣泄，国安概念股相继回归平静。但相关主题作为2014年投资的重点方向，国家安全自然占据一席之地，且被大部分券商列为重中之重。

申银万国在谈到明年改革布局投资主线时，第一个就说到安全建设，并明确点出了国防安全、信息安全、消费安全这三个细分领域的投资机会。他们指出，在国防支出补偿性增长和军品民用化趋势下，国防安全行业未来需求空间大，且证券化进程有望加快。谈及信息安全，他们认为，国家安全委员会成立将加快完善互联网管理领导体制，确保国家网络和信息安全，并加速国产化的竞争格局。在消费安全上，他们主要关注生产、检测、冷藏运输、农超对接等环节的投资机会。

中信证券建议明年积极把握三大主线。其中，政府投资主线主要涵盖国家安全及生态环保。他们认为，2014年政府财政支出结构边际增长最快的领域主要是国家安全板块（包括国防军工、信息安全、安防等）和生态环保领域（节能、新能源、环境保护与修复等），投资机会更为确定。

国企改革：

释放改革红利

推荐代表：国泰君安、中金公司

在机构眼中，十八届三中全会确立了未来10年的整体改革蓝图。在改革长远蓝图确定的背景下，寻找短期改革的突破口更为重要。因此，各地正在紧锣密鼓地推进国企改革，自然成为大家眼中明年较为确定的投资主题。

国泰君安认为，国企改革是又一次企业改革红利，能够最大程度释放企业经营活力。国资占比高、产品差异化大、管理能力起重要作用且改革之后成长空间大的行业更受益。具体来看，包括国防、券商、地产、传媒等领域。他们指出，从各地区国资委的表态来看，上海可能作为新一轮国企改革的“排头兵”。

实际上，本月中旬，上海掀起一波“国资改革”浪潮，兰生股份、上海梅林等股相继停牌并发布改革方案。同期上海本地股受到各路资金追捧出现大面积上涨。不过，相关个股走势分化明显，即便是号称打响上海国资改革第一枪的兰生股份也没有逃脱冲高回落的尴尬命运。不过，2013年A股结构性机会突出，还是让投资者对明年的主题投资机会抱有较大期待。尤其是明年较好的宏观环境和纷至沓来的改革措施，都为如国企改革这样的主题机会反复活跃提供了良好基础。

中金公司坦言，2014年国企改革将拉开大幕，虽然具体投资标的需要根据各地的改革细则来确定，但这将是2014年确定性比较高的投资主题之一。他们认为，以下三种类型公司将受益：首先，“初来乍到”型，主要指那些被允许进入之前被保护的行业或者领域的民营公司。典型的如获准进入能源、金融、电信、医疗、教育等领域的民营公司；其次，“锦上添花”型，主要指那些本身已经在竞争性领域的国企，自身经营也不错，但如果有相应的激励机制，发展潜力可能被进一步激发；第三，“否极泰来”型，主要是行业趋势较差、估值较低的国企。 (本版撰稿：邓飞)