黄金十年空袭不断 槟榔公司上市原罪待解

资本规避“系统”风险

湖南槟榔行业10年以来维持超过20%增长，加工销售企业毛利率达到80%，盈利能力强悍，为何没有一家企业能够上市，甚至没有一家得到风投的关注？

一位对农业投资研究颇深的创投人士表示，资金都是趋利的，既然资金不流向槟榔行业，就说明风险大于回报。槟榔企业一直受“致癌”说纠缠，在国家标准出来之前，企业会反复受此影响，这是系统性风险；此外从企业角度来说，快消行业一直资金流充沛，并没有迫切的融资需求。

上述创投界人士直言：槟榔行业短期内跟资本市场无缘。除上述原因外，一是该行业资源禀赋太差，上游源头被海南掌握，不像茶油、黑茶等资源都在省内，易于整合发展；二是槟榔行业正处于转型期，还需大浪淘沙，很多企业负责人起于草莽，现代企业管理知识匮乏；三是七家企业争先的格局短期内难以打破，以行业内多发争斗、勇于互掐的“传统”，哪家公司要抢先一步上市，必然有人扯后腿。

多位业内人士也向记者表示，在国家标准出台、行业形象好转之前，槟榔企业难言上市。

袁斌认为这也与整个行业的生存状态有关。他表示，槟榔属于贴身肉搏、充分竞争的快消行业，因为进入门槛低，在前些年基本每天都有企业进来，也有企业退出。这导致每个从重围里杀出的企业危机意识浓厚，协作精神缺乏。

上述不愿透露姓名的业内人士称，槟榔行业因为竞争激烈，向来有互相攻讦的传统，在市场争夺时，互泼脏水、互使绊子的事情屡见不鲜。

此外，由于槟榔企业大部分从田巷间发展壮大，结构以家族企业为主，导致后期诸多经营纷争。近年来几大槟榔企业中，家族内部经济问题、遗产之争等纠纷不绝于耳。

其中，原湖南胖哥食品有限责任公司董事长王继业、其妻殷素云、其两个儿子的亲生母亲均曾在胖哥槟榔厂里任职。王继业去世后，亿万遗产引得家人竞相争夺。

口味王董事长郭志光也曾坦言，因为公司属于家族式企业，自己缺乏管理专业知识，所以在后期的团队管理上遇到了障碍，再加上固定资产投资过快，企业曾经濒临倒闭边缘。

不过，这种家族企业模式也正在改变。朱利明表示，一大批有经验的职业经理人正加入湖南的槟榔大军，如现任胖哥槟榔总经理的段俊峰，之前在康师傅、汇源果汁工作过多年；口味王的总裁陈义，也是从其他知名企业转投。

伍子醉槟榔的总经理助理王益祥向记者表示，目前行业最大瓶颈有三：首先是国标的问题，解决槟榔的身份障碍；其次是科技含量问题，解决槟榔消费的理由；再次是槟榔种植科学化和深加工设备的自动化问题，解决槟榔的产能。

袁斌则表示，槟榔是个生命力顽强的行业，市场会倒逼企业从公司治理、文化推广、战略方向等方面进行完善，无法适应的很快就被淘汰，“本次央视致癌事件，对行业是打击也是契机，如果能促使行业一劳永逸解决致癌质疑，企业上市不过是水到渠成。”