"双高"小盘股成重灾区 投资亟待"接地气"

原标题：中长线资金参与顾虑或消除 投资逻辑亟待“接地气”

尽管IPO重启只是时间早晚的事，但当预期兑现的时候，市场仍然承受短期冲击。不过，放眼中长期，伴随新股发行重启这“最后一个”不确定因素明朗，2014年股市的掣肘因素已经处于大幅弱化状态。在整体估值不高的情况下，市场下跌空间有限。与此同时“靴子”相继落地后，中长线资金入市的顾虑也得以消除，那些真正具备投资价值的股票将因此获得更为充足的上行动力。

“双高”小盘股成重灾区

新股发行改革意见出炉，这意味着IPO重启的时间已经基本确定。作为对市场供给关系产生重大影响的政策，IPO重启给A股走势带来显著影响。

如果仅从投资者最熟悉的沪综指看，IPO重启的影响似乎有限。截至周一收盘，上证综指收报2207.37点，下跌幅度仅0.59%，盘中还一度上探2231.92点实现翻红。不过，从其他方面特别是小盘股群体看，IPO重启带来的短期冲击还是非常巨大，主要表现在三个方面。

首先，今年以来表现强势的创业板指数周一收报1253.93点，基本以全天最低点收盘，下跌8.26%，成为指数创建以来的最大单日跌幅。另一小盘股走势代表中小板综指也非常低迷，下跌5.39%，收报5914.10点。

其次，行业指数普跌。从申万一级行业指数看，除金融服务指数收盘上涨外，其他行业指数尽数下跌。其中，信息服务、农林牧渔和信息设备指数跌幅居前，分别下跌7.51%、5.77%和5.71%。

最后，个股出现跌停潮。沪深股市共有401只个股跌停，当日跌幅超过5%的个股更是多达1394只，占比接近六成。如此大规模的个股跌停在近期非常少见。

值得注意的是，尽管昨日超过半数的股票都出现一定恐慌走势，但从跌幅居前的品种看，受IPO冲击比较严重的股票其实范围非常明确：从行业角度看是TMT、消费等行业，从风格层面看是创业板和中小板等小盘股，这意味着市场重灾区是具备“双高”(高估值、高涨幅)特征的小盘股。

市场大幅下跌空间有限

从运行原理看，IPO重启势必会带来股票供给增加，市场不受到负面影响几乎不可能，但若因此过度沉浸在恐慌情绪里，对未来市场则可能产生严重误判。

短期来看，市场大幅下跌的空间预计有限。一方面，尽管不少投资者“谈IPO重启变色”，但实际上新股发行早在市场预期之内，作为重要的融资渠道，股市长期关闭新股发行功能其实是一件不正常的事情。既然是“早已料到”的事情，对于更注重预期的股市来说，其产生的影响势必有限，这与2007年“530”下跌存在非常大的区别。昨日近六成个股大幅下跌后，可以说IPO重启的负面冲击已经被市场较大程度地消化吸收，后市虽然可能仍有冲击，但力度明显减弱将是比较正常的表现。