A股或成后市上涨动力 港股短线难改震荡格局

原标题：港股短线难改震荡格局 A股或成后市上涨动力

近期港股市场面临的环境呈现外强内弱的特征，一方面，美股频创历史新高，美联储维持当前利率及购债水平不变，联储收水延期的预期得以证实，加上美企三季度业绩期利好气氛支持，美股获得支撑;另一方面，内地方面，尽管上周公布的10月中国PMI与汇丰PMI数据较佳，但投资者对于资金面紧缺的担忧制约了市场走势，然而随着央行公开市场重启逆回购，资金利率回稳，A股也企稳回升。在热钱持续涌入的刺激下，港股近期重拾升势，恒生指数上周累计涨幅达2.43%，本周前两个交易日获利回吐，但仍保持于23000点上方。

恒指周二低开低走，最终收报23038.95点，跌150.67点或0.65%，成交501.6亿港元。中资股跑赢大市，国企指数与红筹指数分别下跌0.46%和0.19%。从盘面上看，由于投资者担心在QE退出的长期趋势下，香港房地产市场面临泡沫破灭的风险，本地地产股昨日全线下挫，恒生地产分类指数跌幅达到1.14%。

香港权证市场近期活跃度有所提升，科网、电信、新能源类权证连续出现资金流入。在当前市况下，市场窄幅徘徊，买卖正股的回报或有限，而有些市场人士则通过香港的权证市场，运用它特有的杠杆效应，将有限波幅扩大，争取较理想的潜在回报。在后市的品种选择上，建议投资者关注近期调整充分且即将公布三季度业绩的蓝筹股及其权证，如腾讯控股等，预计在季报公布前，将有资金提前介入博取收益。按照过往多次公布财报业绩经验，相关股份股价均在业绩公布前率先上扬，而相关权证成交也极为活跃，个别交易日甚至能媲美恒指权证的成交额。

展望港股后市，预计短线来自于美股的支撑或将削减，美国公布的10月ISM制造业指数意外向好，且创3年内新高，该数据提升了投资者对美国经济正逐步改善的预期。然而美国经济回暖的背后，有三方面问题值得注意：首先，美国当前经济仍没恢复到07年水平，美国经济主要动力房地产增速仍较为缓慢，并且制造业指数能否持续向好仍有待观察;其次，美国政府停摆16天以来，经济受到一定负面影响，消费信心亦有所回落，加上美联储退出QE的日期仍未确定，且此前困扰市场的政府预算及债务上限问题依然存在。随着明年1月预算案期限的临近，市场或将再度面临政府关门及债务违约的风险;最后，随着三季度财报临近结束和美联储QE缩减推迟等正面因素消退，若接下来美国经济数据未能进一步确定经济复苏进程，美股市场近期上升势头或将受打压。

而近期表现疲软的内地A股或将成为港股下一阶段上涨的动力。内地经济持续回稳，显示出政府稳增长政策的成效。央行上周连续逆回购，市场流动性得以释放，A股在利好提振下，迎来反弹。

港股正处于三季度业绩期，权重股整体表现尚可，加上港汇持续走强，支持港股表现。但港股走势受到欧美及内地的影响较大，而欧美经济复苏进程仍待进一步确认。若本周无政策利好或较佳的经济数据支持，港股后市或将暂时失去上升动力。