创业板散席？资金大撤退 炒作曲终人散

原标题：创业板散席?

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“出来混迟早是要还的。”在经历了长达10个月的暴涨之后，创业板开始出现疲态：创业板指掉头向下，龙头股出现大跌。种种迹象表明，“调整”、“洗盘”似乎会成为市场给创业板准备的四周年生日礼物，创业板这场令市场疯狂的盛宴恐怕也已迎来散席的序曲。

资金大撤退

国庆长假并没有给创业板带来养精蓄锐后的奔跑激情，相反，却显示出退潮之意。

10月10日，创业板再次刷新了纪录，一度飙涨至1423.96点。然而，这倒像是一次回光返照，是在上演最后的狂欢。当日，创业板在早盘冲高后便急速下挫，截至收盘，暴跌2.66%，成交额高达355.73亿元，成就了当时创业板自2012年12月开始登高后的单日最大成交额。

不过，创业板在10月10日的重挫仅仅只是一个开始。10月15日-17日，创业板连续3日报收阴线，累计下跌5.31%;10月22日，创业板更是一口气暴跌3.6%，并创下了400.47亿元的天量成交额。据北京商报记者统计，从10月10日-25日，创业板已累计下跌153.19点，跌幅10.77%。

对此，一位职业投资人指出，“暴跌和巨大的成交量说明创业板高位资金已经在大规模撤离。如果说此前创业板杀跌还仅仅只是涨幅较大的TMT和文化传媒隐蔽出逃的话，那么现在这明显属于打压出货，不少前期强势小盘龙头股直接跌停，显示主力出货已经不避嫌疑”。

事实上，进入10月以后，越来越多基金也选择撤出创业板。

南方基金首席策略分析师杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，“我这边有一部分创业板方面的基金已经撤了，因为涨幅确实过大，而且获利也比较多，已经可以减持了。据我的了解，现在已经有越来越多基金撤出来了，有些基金重仓创业板，它走不了，太多了，但是量不大的那些，可以减的都减了”。他提示说，创业板的个股流动性不好，一旦有一部分人出来，可能就会造成“踩踏”现象。

三季报现形

创业板暴涨的形态在10月破位似乎已在人们的预见之中。

北京的一位证券分析人士对北京商报记者表示，“这个时间节点做创业板的动力没有兑现利润的动力大，10月之前肯定偏保守。而且，三季报是检验创业板真假最好的试金石”。大同证券分析师付永翀也表示相同的观点，“创业板前期的涨幅过大，市场筹码已开始松动。加之龙头性品种的三季度业绩弱于预期，短期调整的风险必然很大”。

事实上，创业板涨幅过大、价值被高估的论点已被市场声讨过多时，但是创业板仍一次次打破常规，创造出了神州泰岳、华谊嘉信、天舟文化、蓝色光标、华谊兄弟等“牛股”。仅在7-9月，神州泰岳累计上涨140%、华谊嘉信上涨164%、天舟文化上涨214%、蓝色光标上涨61%、华谊兄弟上涨147%。显然，创业板被高估的说法是不无道理的。以创业板的龙头股华谊兄弟为例，该股在下跌前的市值甚至超过大型国企国电电力，但其业绩却不及国电电力的1/10。

华谊兄弟在10月10日除权后的开盘价为39.77元/股，而该股总股本为12.1亿股，也就是说其当时的市值为481亿元;而国电电力在同日的市值为399.7亿元，比华谊兄弟的市值少81亿元。然而，华谊兄弟在三季报4.1亿元的净利润却只有国电电力49亿元的净利润的8%。华谊兄弟的市值亦已超过葛洲坝的两倍，但其业绩却不及葛洲坝的一半。

“高估值终有一天会禁受不住业绩的考验，三季报的披露必将将创业板打回原形。”前述北京的证券分析人士指出。

数据显示，截止到10月23日，在创业板已公布三季报的146家公司当中，实现净利润同比增幅仅为6.7%，这显然与创业板股价动辄数倍增长的状态并不匹配。其中，华谊兄弟在1-9月总共实现4.11亿元的净利润，不过，其在今年三季度几乎没有贡献，只创造了891万元的净利润，同比大幅下降69.02%;天舟文化在今年三季度则直接沦为亏损，亏损额为26万元，同比下降115.54%，营业收入也仅有5076万元。

炒作曲终人散

题材的炒作无疑是此前创业板屡屡创新高的一大主因。对此，北京的一位证券分析人士直指创业板就像是一个炒概念和题材的板块，“其中炒作的因素是很大的，要知道，大部分个股都没有那么好的业绩去支撑它的高估值”。

以手游概念股中青宝为例，该股曾在今年8月收购游戏公司而遭到了市场的疯狂炒作，整个8月累计大涨71%，并在9月6日登上90.48元/股的高位;另外，神州泰岳、天舟文化和华谊兄弟等创业板股也受益游戏概念而大涨。

然而，在创业板大跌的10月22日，前述股票均被封跌停板。从盘后的数据看，炒作这些题材的机构也纷纷选择退场，中青宝、华谊兄弟、神州泰岳均遭到了机构的大量减持，其中神州泰岳遭四机构出货6553万元、中青宝遭两机构出货8700万元。

对此，有分析师表示，游戏概念股在经历二三季度的暴涨后出现资金出逃也在意料之中，手游行业将开始挤泡沫。付永翀在接受北京商报记者采访时则明确预言，“接下来并购的题材不会再密集出现了”。 毫无疑问，若炒作各种题材和概念的热潮不再，也必将使得创业板少了一根“顶梁柱。”对此，南方基金首席策略分析师杨德龙也直言，“短期来看，上证指数仍将在2200点附近震荡，而创业板指数可能有较大幅度的调整”。

北京商报记者叶龙招/文宋媛媛/漫画