城商行谋基金：寄望成转移影子银行新通道

在基金公司允许设立专项子公司后，银行系基金表现踊跃，工银瑞信成为首批获批专项子公司的基金公司，并在去年就拿下首单业务，这单业务也正是信托类型的业务。

除此之外，银行和基金公司的合作还可以在资产证券化中牵手，以避免资产证券化业务产生的利润流到信托、证券、保险等领域。

近日，中国证监会公布《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》，鼓励商业银行、保险公司、信托公司、基金管理公司、期货公司、证券金融公司等多类型金融机构发行资产支持证券。

在该办法颁布后，市场较为关注券商这类受益者，但基金公司如果和银行建立密切联系，尤其是基金公司是银行的子公司，那么基金公司在资产证券化方面的优势要胜过证券公司。

即便按照狭义的“影子银行”定义，无论是理财产品、信托产品还是资产证券化都属于影子银行的范畴。在管理层对银监会系统的影子银行监管越来越严格之时，基金公司的承接作用或许被城商行所看重，这也许是其涌向基金业的重要原因。

　　监管层的鼓励

但也有城商行人士称，设立基金公司并非主要为影子银行寻找通道。“管理层、股东方、公司领导都在推着城商行往基金业靠。”这位人士认为：“某种程度上，城商行设立基金公司是被动的。”去年以来，管理层加快了基金公司受理速度。2012年共计批复了7家基金公司成立，而今年的目标则更多。

“一个月一家，这是管理层的打算。”据基金公司人士透露。

今年2月份获批的华润元大、东海基金的审批过程均在加快。两家公司全部是去年上报的，这意味着，审批流程不足一年。

管理层这么做的目的是引入更多的竞争者。“没有竞争，如何打价格战，如何降低费率。”深圳某基金公司人士说，证监会希望通过市场化的办法来降低目前投资者怨声载道的高费率。

但是，摆在管理层前面也有个头疼的问题，在新基金公司生存每况愈下的情况下，如何吸引新的投资者来投资基金。

《基金法》规定，基金公司的主要股东必须是金融机构，但券商、股份制银行银行、信托都多已设立基金公司。虽然即将施行的新基金法对此有所修订，但是实力能跟城商行相比的企业并不多，因此，如果放开基金公司设立，城商行仍是较好的发起股东选择。此外，今年2月份，证监会出台《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，符合条件的证券公司、保险资产管理公司及私募基金将获准开展公募基金管理业务。该规定出台后，证券公司、保险公司及私募基金便没有设立基金公司的动力。

这两条因素都将城商行推到基金业面前。

对于城商行的经营者来说，其设立基金公司也是无奈之举。2011年，银监会开始对城商行进行跨区限制。今年春节刚过，银监会下发《中国银监会办公厅关于做好2013年农村金融服务工作的通知》要求，“允许城商行在辖内和周边经济紧密区申设分支机构，但不跨省区，抑制盲目扩张冲动”。

城商行需要进行全国性的业务的拓展，摆在前面的只有基金业还开着窗口。“我了解的，还有些城商行是基于领导要做出些成绩，才要去做基金公司。”深圳某基金公司人士表示。