期货市场应对聚乙烯 中期发展格局的策略

原标题：期货市场应对聚乙烯 中期发展格局的策略

2011年以来，在经济、金融危机连续发生、全球经济增长乏力的背景下，塑料制品需求增速明显放缓，致使我国聚乙烯产业从上游生产、下游加工和消费，到相互之间的贸易方式，都在悄然发生变化，值得我们研究和重视。

上游石化企业处境困难，谋求差异化转型升级

2011年以来，我国聚乙烯上游石化企业步入窘局。在需求增速骤降的同时，聚乙烯供给压力迅速提升 。一是海外廉价产品大量涌入。中东和北美聚乙烯产品的成本均大幅低于国内，对国内市场造成巨大压力。二是国内煤制烯烃项目逐渐投产。近年来国内煤化工成本优势不断凸显，生产技术逐渐成熟，对石脑油路线装置构成严峻挑战。三是石脑油路线装置集中投放。石化装置投资量大、建设时间长，先前在行业景气时投资开工的聚乙烯项目，目前进入集中投放期。

在上述因素的影响下，从2011年开始，石化企业聚乙烯板块进入严重亏损状态。中石化LLDPE板块在2011年、2012年的大部分时间均处于深度亏损状态，最高亏损幅度甚至达到1500元/吨以上，全年亏损幅度超过500元/吨，毛利率为-5%。

面对巨幅亏损，石化企业不得不采取限产保价的消极避让策略：一方面对现有产能延长检修时间，另一方面则不断延后新产能投产和扩建的步伐，从而导致近两年来国内聚乙烯产量和开工率双双低位徘徊。该策略虽然短期内减少了石化企业的亏损额，但也使产品市场占比不断萎缩。为了实现长久发展，未来石化企业将向差别化、功能化以及高端牌号转型升级。

中下游需求增速放缓，个性化需求增加

近年来，塑料制品需求增速大幅放缓，从2007年到2012年，出口量年化增长率仅为2.1%；从2010年到2012年，其产量年化增长率仅为2.3%。同时，下游用户在供求关系中趋于主动，对产品质量和功能的要求也趋于个性化。以农膜为例，近年来，部分用户对产品不仅提出了强度、厚度、弹性、延展性、透光度、使用寿命、抗老化性、可降解性等质量要求，还提出了消雾、流滴、高透光、转光、保温增温、除草、防虫防菌等个性化功能要求。目前，国内高档功能性农膜市场占比仅为2%左右，中档农膜占比不到40%，低档农膜占比则超过50%。发达国家高、中、低档农膜占比分别为20%、50%和30%。未来，国内聚乙烯下游用户个性化需求会有较大发展空间。

在需求总量徘徊不前、塑料加工行业面临整合的背景下，针对用户需求开发高性能产品，成为大型企业的重点发展战略。以山东某大型农膜企业为例，该企业近年来成功研发出内涂覆型功能农膜，具有透光性好、寿命长、持效期久等优点。中高端、功能化塑料制品的生产工艺条件较为严苛，对原料来源有严格限制，从而在需求端推动塑料牌号和品牌的差异化。

从石化企业差异化发展、用户需求个性化程度提升和加工企业技术创新三个角度来看，未来我国LLDPE的牌号与品牌将趋于分散。