中概股私有化首迎“大鳄”

中概股私有化首迎“大鳄”

私有化热浪正大规模席卷中概股，接连几日多家企业宣布收到私有化要约。昨晚，奇虎360也加入其中。该公司宣布其董事会已接到签署日期为6月17日的初步非约束性私有化要约。作为启动私有化大军中体量最大的企业，360的入队将具有更大意义及影响。

不满市值被低估

消息称，360公司董事会接到的要约来自公司董事长周鸿祎、中信证券及其附属、Golden Brick Capital Private Equity Fund I L.P、华兴资本、红杉资本China I, L.P及其附属，并将以每股普通股51.33美元（相当于每股美国存托股77美元）的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。

受到此消息影响，截至北京时间昨晚8时08分，奇虎股价盘前涨11.01%至73.32美元。

据了解，360于2011年3月在美国纳斯达克交易所挂牌上市，上市当天创下27美元的开盘报价纪录。2013年，360市值曾首度超过百亿美元，但去年最低股价却跌到44.56美元。在360宣布收到私有化要约后，周鸿祎发布内部邮件表示，启动360私有化战略计划是在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后做出的主动战略选择。“360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”周鸿祎强调，私有化不仅是资本操作，对于目前正在进行战略升级的360，私有化及后续运作将为公司发展注入巨大的推动力。

回归阻碍较少

“对于企业来说，挂牌上市最重要的就是经济利益，没有达到自身利益考虑退市是很自然的。”艾媒咨询董事长张毅认为，360此前的市值曾数次破百亿美元，也赚足了眼球，如今主动退市并无坏处。

不过，周鸿祎在内部邮件中并未明确表明是否回归国内资本市场。但这不影响业内判断。张毅分析道，360回归国内资本市场的可能性很大。国内资本市场对互联网公司的支持越来越多，另一方面，国家对网络安全方面的重视程度加强，这也将使从事该领域业务的360更受重视。

他指出，在非流通股方面，360的股东基本已经同意其私有化的决定，这也将节省一定的精力。在回购成本方面，目前有很多国内投行愿意投入资金帮助中概股企业去除VIE（协议控制）结构，这也将为360这样的企业提供便利。但在流通股上，其议价能力要让股民接受仍需要一定的谈判时间。

事实上，除了在国内安全市场中有话语权，360回归国内资本市场的信心同时来自于其游戏、智能硬件、手机等多元业务的开展，这些都让其对投资者有话可讲。

标志性更重要

近日，在美上市的世纪佳缘、人人等相继启动私有化，而游戏企业更为积极，除畅游外均已选择撤离。但这些私有化的中概股企业市值多在20亿美元以内，近百亿美元市值的360这次选择在这轮浪潮中撤离显得更具标志性。

张毅表示，360启动私有化对其他中概股企业来说是一个标杆，同时在美国资本市场中也将产生反面效应，尤其是对其他企业如网易、新浪、携程等是否回归也有一定的影响。

但他认为，对企业私有化的判断，最主要的是创始人本身。美股上市企业私有化基本是要回国上市的，这个路子很复杂且艰辛，每个企业的类型不同，判断不一。