调结构与稳增长相交织经济下行幅度有限

2014年01月23日 08:16
来源：证券时报作者：陈伟

近期，国家统计局公布的经济数据表明，去年四季度增速虽然出现了小幅下滑，但仍高达7.7%，这也使得2013年经济增速达到了7.7%，高于政府预定的7.5%的增速目标。房地产方面，受累于去年底以来地产调控政策的强化以及流动性的趋紧，目前消费和投资增速也存在继续下滑的压力。

全年经济增速

将在合理区间运行

尽管上半年经济下滑压力较大，但我们认为，经济下滑不会失控，以下经济增长的因素将有利于保证全年经济增速运行在7%至7.5%的合理区间：

第一，今年出口增长的稳定回升将有利于减缓经济下滑的压力。1月中旬，世行3年来首次上调对全球经济增长的预估，2014年世界经济增速预测是3.2%，而对去年的预测是2.4%，世界经济总体复苏向好的形势无疑为我国出口增长继续恢复创造了较好的环境，而我国也趁着世界经济转好的“东风”，加快为企业的出口扩大创造便利条件，如我国政府正在积极建设18 个自贸区，涉及31个国家和地区，这有利于企业克服贸易壁垒，拓展出口市场。

第二，中央最近明确2014 年的经济仍要保持在合理区间，给市场稳定预期，并强调要有前瞻性，做好突破“底线”的预案。这无疑意味着尽管今年经济下滑的压力较大，但中央仍希望今年经济增速稳定在7%至7.5%的合理区间，特别是当单季度经济增速增长逼近7%的底线时，中央也会出台稳增长的相关措施。如上半年过紧的流动性将会适当放松。

第三，今年是全面落实十八届三中全会的一年，中央要求各部门及各地深化改革要见实效，而作为地方来说，在目前经济增速下滑压力较大的情况下，它们也有较大的动力出台一些改革措施以激活民间增长的活力。如一些垄断或管制领域，金融、石油、电力等领域将更多引入民间资本；各地加快开展国企混合所有制的改制，以更多引入民间资本，提高国企运作效率等。这些政策带来的改革红利无疑将有利于强化稳增长的力量。

因此，上半年经济增速不会延续，三季度后受益于稳增长及今年以来不断加大的改革措施带来的红利释放，经济增速有望企稳，全年经济增速仅相对于2013年小幅下滑。（作者单位：民族证券）