58同城们上市背后 中概股警报并未解除

资料图　

原标题：58同城们上市背后 中概股警报并未解除

钛媒体注：对于当下赴美上市的中国公司来说，既承载着中国公司赴美IPO的“破冰”重任，更承担着为中国公司“正名”的使命。从眼下4家公司扎堆赴美上市的情形来看，美国股市并没有一概拒绝中国公司，但这并不表明美国股市已经摆脱了中概股的阴影，上市只是一小步。

自从2011年在美国遭遇前所未有的信任危机之后，中概股就进入了冰冻期。如今58同城和去哪儿网的试探，让业界看到中国企业赴美上市窗口重启的希望。

10月31日，中国最大的分类信息网站58同城将会登陆纽交所进行IPO，公开的信息显示58同城此次IPO发行价格区间为15-16美元每份ADS，最高融资额将突破2亿美元。首日估价也获得很好涨幅。

我们得祝贺58同城的IPO，确实不易，不过能成功上市只是迈出成功的一小步，绝非最后一步。2010年好几家中概股因为财务欺诈被迫退市，浑水以及其他几家做空机构对中概股大举猎杀，当做空消息传开，所有的中概股都因此受到了牵连。

物极必反，中概股经历坎坷赴美上市路

回顾历史，中概股赴美上市之路其实走得可谓跌宕起伏。

2000年前后，随着第一批中国互联网企业在美国成功上市，拉开了中国企业在国际资本市场融资的帷幕。

细分第一只真正意义上的中国概念股，应该是1997年在美国纳斯达克上市的中华网，随后新浪、网易、搜狐于2000年在美国成功上市，掀起了中概股在美国市场的“中国风”。然而正所谓盛极必衰，2010年6月中概股迎来了美国掘金路上的一个重要转折点。

致力于对中概股“财务打假”的做空机构浑水公司发布报告先后对东方纸业、绿诺国际、分众传媒和新东方等在美上市的中国公司的财务问题提出质疑，从而引发了美国对中概股的全面恐慌。迅雷、拉手等一批中国企业的赴美上市计划因此搁浅。

随着我国监管部门决定向美方提供相关公司会计底稿，这也标志着中美会计审计跨境执法合作迈出了实质性步伐和重要一步，某种程度上重树了投资者对于中概股的信心。

在经历过几年的“冰封期”之后，加上美股市场行情一路向好，中概股在今年终于走出长达两年的低迷。CVResearch投中研究院的统计数据显示，2013年三季度，18家企业登陆香港市场，2家企业成功赴美IPO。就在58同城和去哪儿网提交IPO申请之前，鲈乡小贷和澜起科技成功叩开纳斯达克的大门。

上市≠最后成功，投机取巧圈钱更难

随着资本市场的日趋完善，未来赴美上市的成败与大环境冷热再无必然的联系，而更多是看企业本身在商业模式上的创造性和可持续性。同时，鉴于过往经验，美证监会针对上市公司财务和公司治理严格的监管机制也让中概股面临巨大压力。

有业内人士就指出，如果企业本身没有健康的商业模式，没有大的增长空间，想投机取巧上市圈钱，是无法抵御海外资本市场的风浪的。

在欣喜之余，也要看到无论是58同城还是去哪网，目前也面临着比较严峻的竞争压力。58所在的分类信息模式渐有瓶颈之象，发布过多的虚假的信息也遭遇业内对于其商业模式的质疑，此外还面临着赶集等对手的激烈竞争。而去哪儿则从2010年起伴随着营收增长的是净亏损的持续放大，并且商业纠纷不断。

在美国成功上市后，部分企业企图以做假账取悦投资者。而当“做空潮”来袭后，这些“编故事”企业的缺陷，迅速被做空机构举起的显微镜捕获。那些“败走麦城”的中概股，股价暴跌甚至被停牌，并触发了全行业的生存危机，这对58同城还是去哪儿网也好，都是前车之鉴。