2012年上市公司业绩原地踏步 山东钢铁扭亏

2012年A股上市公司的年报披露已于4月底落下帷幕，在去年全年国内生产总值GDP同比增长7.8%的背景下，作为微观经济体的A股上市公司业绩却没有达到此标准，净利润总和接近2万亿元，相比2011年整体业绩几乎是“原地踏步”。宏源证券财富中心总经理，首席投资顾问唐永刚3日做客中新网财经中心视频访谈时表示，上市公司这一业绩算是在正常范围，预计今年上市公司业绩增长12%。就市场来看，短期大盘已跌无可跌，二季度股市可能要回升。

2012年上市公司业绩“原地踏步” 预计今年增长12%

数据显示，A股2469家上市公司在2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润近2万亿元，同比出现零增长，这也是继2008年负增长后的同比最低增速。数据还显示，平均每家上市公司在2012年可获得8.42亿元的净利润，这一数据比2011年的8.35亿元仅微涨了0.8%。就沪市来看，954家上市公司中共有110家公司出现亏损，占比为11.53%，高于2011年的亏损公司比例8.32%。

对此唐永刚认为，上市公司这一业绩算是在正常范围，是大背景决定的。一个是，2012年宏观经济进行结构调整的情况下，整个经济增速已经在8%以下;还有一个非常重要因素是上市公司整个结构的问题。周期类的上市公司相对比较多，石油石化、交通运输、远洋运输、煤炭，工程机械这类公司占比比较大，权重很大导致整体A股上市公司收入结构和利润结构失重。

唐永刚预计，2013年上市公司整体业绩情况将会出现一个正向增长，增长幅度可能会达到两位数，但是不会很高，预计在11%-12%这样一个幅度。目前上市公司一季度业绩已经结束了之前2012年原地踏步的情况，预测2013年第一季度业绩增长整体幅度在13%左右。

银行仍是利润贡献主力军其他行业利润被瓜分

A股上市公司去年的整体营业收入增速以及净利润增速双双创出2008年以来的最低值。2012年整体业绩表现最佳的行业当数公用事业板块，食品饮料、餐饮旅游净利润整体增幅分居二、三位，此外，房地产、金融、信息服务、医药生物等行业也都保持着不同幅度的增长。

金融板块依旧是A股上市公司利润贡献主力军。银行、保险、券商在内52家公司去年净利润总和高达1.09万亿元，仅16家上市银行的总净利润就达到1.03万亿元，占2012年上市公司利润总额1.95万亿元的53%。而剔除上述金融类个股后，A股上市公司的利润规模仅为0.86万亿元，较2011年0.94万亿元的利润规模反而下降了8.5%。

唐永刚表示，这种结构分化一直存在，即整个A股市场上市公司结构不合理的问题。“把眼光放到宏观经济层面来说，金融行业特别是银行领域有很多垄断的业务，这些业务的渠道导致银行的利润持续增长，大概是连续十年持续性大幅的增长，这种情况也包括A股市场不断的向银行储蓄，但是其他行业比较倒霉了，相当于许多利润被银行瓜分掉了，或者其他行业的金融成本就会很高，这样造成的结果就会出现这种格局。”

钢铁业业绩垫底巨亏65亿

说“最糟糕时期已过去”是自我安慰

年报显示，2012年业绩下滑最严重的当数钢铁板块，去年该板块巨亏65.38亿元，整体净利润同比暴降144%，在23个行业板块中垫底。业内都称“钢铁业最糟糕的时候已经过去”，但就一季报来看数据也就不乐观，5家巨亏钢企中只有ST鞍钢和山东钢铁一季度实现扭亏。

对此唐永刚表示，最糟糕的时期已经过去，这是属于自我安慰的话，或者安慰投资者的话。现实的情况，要看经营的收入、利润、毛利率、净利润值不值得投资，作为股东来说，产生的净资产收益率是多少，比其他要差很多的情况下，为什么把资本放在钢铁板块?有两个问题：一个看市场需求怎么样?毛利率能不能上升?第二，看钢铁股净资产收益率能不能上升，甚至觉得跟银行的存款利率差不太多，这种情况下，投资者为什么要把资源浪费在这里。

另类“分红”愈演愈烈发黑芝麻乳等实物是产品宣传

今年一些另类分红愈演愈烈，南方食品分红"黑芝麻乳"、量子高科分红龟苓膏、还有生活用品等。

对此，唐永刚表示，这个严格意义上来说不应该算作分红。如果分红他要交税，不管是现金红利，还是实物红利，必须交税，如果不交税就不算红利，有的公司为了回避这个东西，用实物对股东的一种产品宣传。类似这样的模式，也很正常，只要从财务角度看，不要触及到红利税就没有问题，比如说给你分个房子，分个车，不违法国家限购政策就行。

A股年内表现全球最差分析称短期已跌无可跌

蛇年以来，A股反复上演下台阶、震荡、再下台阶、再震荡的格局。截止4月收官，沪指年内沪指跌逾4%，再成全球主要股市中表现最差市场，远逊同期大升33%的日股及升12%的美股。

唐永刚表示，短期来看大盘已经见底，跌无空间了，马上要有一个大幅度的反弹。从一个层面分析，2013年上市公司业绩一定比2012年要好，整体或将增长10%以上，而且还有一点很重要，银行会让利，银行已经出现拐头了，还有一些高增长的行业，比如说国家的新兴产业，还有一些消费行业，这些行业的公司处于高增长，还会继续上涨，整体上虽然不会有太大的涨幅，但是应该会不错的，2013年会是慢慢振荡往上走的过程，虽然重心上行比较缓慢，不是说熊市过了就是牛市，第二季度情况可能要回升。

外资投行抱团唱空不要被声名显赫的机构忽悠

节前外资投行和空头大鳄抱团唱空中国，令A股市场再次受压。惠誉宣布把中国的长期本币信用评级从AA-降至A+，这也是自1999年以来中国主权信用评级第一次被一家大型国际评级机构下调。不仅如此，国际资金跟踪监测机构美国全球投资基金研究公司(EPFR)的统计显示，从2012年下半年保持强劲流入的海外资金开始出现回流现象。国际投资人从各类离岸中国股票基金撤资，中国股票基金连续8周失血，截至4月17日，海外基金经理从中国股票基金撤资31亿美元。

对此，唐永刚表示对投资者来说，不管是外资机构也好，还是中资结构也好，都不要去迷信，只需要相信自己的眼睛就可以了，股市就是这个特点，先不考虑融资这样的情况。大部分赚钱都是低价买入高价卖出，当股价下跌，不管中资机构还是外资机构，哪家公司业绩好，谁的成长性好，买它一段时间你肯定是赢家。

他还表示，这几年其实很多股市涨了数十倍，其实不管是谁也好，投资者不要听他们的，涨多的时候总是要调整一下，这个时候注意一下大盘的风险，各股还是看成长，跟涨幅没什么关系。如果成长还是很好，就可以去投资;如果不是，比如像白酒这样的增长逻辑破坏掉了，不管什么价格，就要出去，这是非常简单的。但是一定是行之有效的，不要被声名显赫的这个外资机构或者中资机构忽悠。(