小贷公司：融资杠杆率放大两倍 融资渠道拓宽

小贷公司：融资杠杆率放大两倍 融资渠道拓宽

去年一年，小贷公司的发展比较健康。山东有近400家，资金拨放对象95%以上是小微企业和三农。但小贷公司也受到一些制约，就是融资渠道不畅。银行规定只能在开户行按注册资本的50%进行融资，就是从银行贷了钱，小贷公司再批发零售下去。50%意味着什么?注册资本一个亿，只能贷给5 千万，但这个钱放出去后就没活干了，所以小贷公司很尴尬，个别有的是干半年歇半年。

山东的金融改革在风险可控前提下，允许把小贷公司注册资本融资杠杆率放大两倍。可以面向社会，也可以面向银行。当然，多数小贷公司只能向社会融资，因为去银行融资人家也不给你。面向社会融资，允许发优先股，优先股的概念和一般普通股份有很明显的区别，就是不参与公司的管理，只享有公司的固定受益权。你和他约定的是多长时间，给他什么样的回报，与这个公司的经营好坏不挂钩。当然，如果你的公司破产了，那得把优先股这一块给补上。

这就等于给小贷公司又开了一条融资渠道?这条渠道放开后，一个小贷公司一个亿的注册资本，就可以融资两个亿，银行只给我五千万，我还有一亿五的空间，可以通过发行优先股再去做文章。客观上，这也带动了一部分有钱人财产性收入增加。

另外，还允许小贷公司发定向私募债。定向私募债在哪里发?一些交易市场就能发。我们的齐鲁股权交易中心，就发了几单小额贷款公司的私募债。这个小额贷款公司经营的信誉好，资金效益也不错，人家都认可，那你就可以去发私募债，这样的好处是可以直接融资。比如一个小额贷款公司的注册资本金是一个亿，发私募债一般要求不能高于净资产的40%。那么，假设可以发4千万，一年内发完就行。而且私募债的发行要求很宽，发出去后回报率能够达到8到10个点，已经很不错了。现在市场上8到10个点回报率的产品很畅销。不光是机构投资者，个人投资者也很看好。下一步，我们准备把齐鲁股权交易市场再搞活一些，个人投资者或高净值人群，有50万以上的资产就可到这个市场来买产品。

这样就得把山东金融市场活跃起来。小贷公司等新型组织的方向就是活跃金融服务，只要做到了风险可控，就得进行倡导，进行鼓励。现在受制约的就是融资渠道不畅，在这个方面拓开了渠道，有了合理合规的资金来源，就能更好地服务小微企业和三农。

本文采访嘉宾为山东省金融工作办公室主任李永健，文章根据齐鲁周刊采访综合整理。