“钱荒”对市场有什么影响？

“钱荒”影响楼市或致购房者入市积极性降低

“钱荒”、“股市跌停”无疑是近期各大搜索引擎排名首位的关键词，同时，由之引发的停贷等楼市系列现象也成为业内外热议的话题。

事实上，“钱荒”对于楼市的影响，除了因银行贷款额度限制引发的首套房贷款利率上浮之外，还包括来自房企资金链的压力以及房价的波动等。

购房者购房成本增加购房者入市积极性降低。近期，有关于“钱荒”引起的住房贷款停贷、利率上浮等消息已甚嚣尘上。目前，银行对申请房贷额度和利率都有所收紧。首套房利率取消了此前的优惠，对于二套房贷款执行基准利率上浮30%，甚至有部分银行取消了二套房贷款。除了贷款利率提升，批贷时间也有所延长。放款周期的延长无疑波及了买卖双方的心理预期。

房企考验开发商实力对中小企业影响较大。除此之外，银行“钱荒”也将给房地产开发企业带来影响。众所周知，开发企业的资金链多是来源于银行贷款，如今银行停止对开发企业的贷款审批，无疑将给房企带来资金上的重大压力。对此，多个项目的负责人均表示，对于企业下半年市场走向以及营销策略都将持谨慎态度。但也有业内人士表示，“钱荒”对于房企的影响多表现在中小企业上。事实上，“钱荒”有助于楼市重新洗牌和行业重塑，房企“曲线融资”手段将得以创新。

房价并不会出现普遍“降价潮”，其实，对于普通人来说，“钱荒”所带来的关注点，更多的是聚集在房价上。对此，多名业内人士提出，“钱荒”使地产股票大跌，开发商资金受影响，但这并不意味着房价会立刻出现大幅下跌。

同策咨询研究中心总监张宏伟认为，资金供应量仅仅是宏观市场基本面的指标，仅能提供一个大概率的判断，对于房价的变化，还应该更多参考房企资金面、市场供求关系、利率变化对于成交量的影响等多因素。

的确，从6月中国房地产百城价格指数来看，全国范围内的房价依然持续13个月以来的上涨，并未出现明显下降情况。

“当前楼市暂不会出现下跌的风险，即使下半年市场流动性稍微收紧，下半年仍然不会出现大范围的‘以价换量’的‘降价潮’，但是，不排除个别房企由于经营不善资金面的问题或今年上半年在土地市场用力过猛，投入资金过多，周转不开而导致的局部降价的现象。”张宏伟表示。

钱荒袭击货基：公募规模暴跌3500亿

货币市场基金比例规模高的基金公司，其规模变动往往较同行更为剧烈，而债市风波和6月末爆发的“钱荒”，使得今年货币市场基金的赎回比例严重超出往年，基金公司的规模排名也因此发生了较大变动。由于基金半年报数据尚未出炉，各个研究机构所做的基金公司规模排名数据统计略有偏差，但一个明显的迹象是：货币基金占比较高的机构规模下滑更为严重。

从基金业协会此前披露的数据看，基金行业规模在4、5月份较为平稳，大规模缩水主要出现在6月份的货币基金赎回潮之后。不过，万家基金的规模下滑远早于行业，受到该公司原基金经理邹昱牵连进债市“黑幕”的影响，万家基金在4月底就遭遇机构的巨额赎回。

钱荒困扰A股大跌股民郁闷一夜回到解放前

现场股市“绿化率”高股民“回到解放前”，盘面同样闹“钱荒”房地产跌幅超银行。

对此，一位证券分析师表示，这是因为银行的钱大部分都被房地产和基建行业贷出去了。“这些行业投资时间长、收益缓慢，致使银行贷款回收慢，现金有缺口，只好拆东墙补西墙、借东家还西家，从而导致拆借利率猛涨。”

这位分析师认为，未来3-5年内现金荒将长期存在。“长期持续下去，那些没有实力、仅靠贷款经营的房地产企业，将被迫低价抛售房产。”

内地钱荒波及香港资金回拨引离岸人民币拆息过山车

核心提示：内地银行间市场资金紧张的影响，已由在岸市场逐渐传导至香港离岸市场。内地银行间市场资金紧张的影响，已由在岸市场逐渐传导至香港离岸市场。

香港离岸人民币同业拆息隔夜利率一度创下8%的超高水平，香港市场的国债收益率从5月中的2.2%飙升100个基点至3.2%；加上美国利率上涨，资金由离岸人民币（CNH）倒流向强势美元，离岸人民币的流动性趋紧。

香港银行公会主席洪丕正在公开场合表示，内地流动性偏紧，短期内不可避免会影响香港的资金池。他说：“香港银行谨守70%的贷存比例，难以长期消化内地的人民币融资需求，料内地与香港的流动性会在7月银行半年结后逐步缓解。”

某国际大行消息人士透露，部分中资行因内地“钱荒”借调离岸人民币补充在岸流动性，致使短期人民币拆息利率出现较大波动。另一方面，不交收人民币远期合约（NDF）价下挫，不少境外机构策略性减少对CNH的投资头寸，加剧了离岸人民币资金的紧张局面。

6月24日，境外首个人民币同业拆息定价正式在香港推出，以统一的市场报价取代银行“各自为战”的局面。

从6月18日至6月21日，一向平静的离岸人民币同业拆息出现了剧烈波动。隔夜利率从18日摩根大通报出的最低2%，短短两天内飙升至工银亚洲报出的8%，不到24小时又回落至不足4%的水平，一周的拆借利率同样创出7%的新高；堪称内地“钱荒”的香港版缩影。

“不少缺钱的中资行近期都借调离岸人民币资金回去‘救场’，个别大机构不惜用超高的拆进利率换取隔夜及一周短期融资。”上述国际大行消息人士透露，由于上半年人民币贷款整体低迷，手握充裕人民币的港资及外资行也乐意借出多余的流动性。

汇丰银行中国区研究部主管张之明接受本报专访时称，内地“钱荒”只是近期CNH流动性紧缺的诱因之一，美元指数走强和市场利率上升，致使早前买入离岸人民币的机构投资者减少投资头寸，资金从CNH倒流至亚洲美元市场。

参照汇丰编制的离岸人民币债券指数，由中央政府发行的所有年期国债收益率从5月20日的平均2.2%，短短30天急升100个基点到目前的3.2%；反映CNH流动性偏紧。一年期不交收人民币远期合约价从上周初的6.2671跌至最新6.3078，单周贬值0.65%。

身兼渣打香港行政的洪丕正表示，内地拆息抽升，吸引企业来港借取人民币。但香港银行普遍谨受金管局规定的70%存贷比例，不可能满足庞大的内地融资需求。另外，香港银行业需要为本周财政部发行的130亿元国债预留资金。

“人民币拆借目前仍以贸易融资为主，尤以香港市场借予伦敦、巴黎、台北、多哈和新加坡等区域离岸中心最多。”恒生执行董事兼环球银行及资本市场业务主管冯孝忠对本报透露，年初以来，人民币快速升值近2%，银行等金融机构缺乏出借人民币的诱因，贷款活动集中于短期贸易融资。他预测，统一的拆息报价公布后，会刺激人民币利率掉期产品和浮息离岸人民币点心债的发行。冯孝忠说：“以往各家银行根据自身人民币储备设定贷款利率，相互利差较大，难以合作完成数十亿元的银团贷款。有了统一的市场标准，各参加行可参考市场基准完成定价，扫除了大额银团贷款的一大障碍。”金管局最新统计显示，香港银行的人民币贷款从去年初的308亿元大增157%至去年底的790亿元。但截至今年4月底，人民币贷款余额仅为882亿元，环比增速放缓至11.6%。