IPO“变招”:立体护航A股 中长期利好股市

国金证券财富管理中心分析师黄岑栋在接受《国际金融报》记者采访时指出，“短期而言，确实对于市场会是一个考验，尤其是创业板，是一个实质性的利空。”

目前，创业板的估值又处于60倍左右的水平，黄岑栋指出，如果后期新股发行的市盈率在20倍左右的话，那么就会实质性拉低创业板的估值水平。但如果后期新股发行的市盈率是接近当前估值的话，那么市场会重新燃起对于融资的担忧，同样也会使得市场对于创业板的估值认可度下降。此外，证监会明确创业板不得被借壳，那么这就会对创业板中的垃圾股带来毁灭性的打击。

长期利好股市

此次A股停发一年多以来，市场积聚了巨大的堰塞湖，融资压力依然不小。证监会数据显示，目前仍有700多家企业在排队苦等IPO开闸，“已过会但尚未发行”的企业共有83家，计划募集资金总额已经达到600亿元。

为何股民对IPO重启会如此厌恶，黄岑栋给出的解释是，“大家对只有融资没有投资的市场感到厌恶。”

“我们认为融资和投资最大的区别是在于IPO价格的高低。如果发行价格是合理的话，实际上就具备了投资的特性，那么市场必然会给予关注。”黄岑栋强调，“未来的发行制度是注册制，而非目前的审核制，这就会使得上市项目和资金的关系发生逆转，发行价格也将趋向于合理。那么新版IPO对于股市就是正面的。”

著名财经评论员苏培科昨日也表示，向注册制过渡是此次改革最大的亮点，对于中国资本市场健康发展意义重大，但下一步仍需要完善交易所等相关环节来推动注册制。此外，意见中关于市场化发行机制、强化信息披露以及加强投资者权益保护等措施都将有利于股市长期健康发展。