新政齐发政策组合拳给力 A股市场牛市可期

借壳上市条件从严

将形成有效的退市制度

加强“借壳上市”监管有助于规范市场投资行为。《通知》明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。

业内人士指出，目前借壳上市条件低于IPO标准，投资者对绩差公司被借壳预期强烈，市场对绩差公司炒作成风，内幕交易时有发生，绩差公司通过卖壳成为股市“不死鸟”，难以形成有效的退市制度。借壳上市条件与IPO标准等同，有利于遏制市场对绩差股的投机炒作，从根本上减少内幕交易的动机，形成有效的退市制度。

“借壳上市条件与IPO标准等同，也将有效防止市场监管套利。目前部分IPO终止审查或不予核准企业转道借壳上市，通过借壳上市规避IPO审查，引发了市场质疑。”证监会上市部负责人表示，统一借壳上市与IPO的审核标准，可以防止审核标准不一致带来的监管套利。

而对于创业板不允许借壳上市的考虑，邓舸表示，允许在创业板借壳上市，与创业板市场定位不符也与创业板监管政策相悖。创业板定位于服务创新型、成长型小微企业，具有高风险、高收益特征，其准入、退市制度应当与主板、中小板有所区分。从现有主板借壳案例来看，多数借壳企业与创业板企业的特点不同，如果允许在创业板借壳上市，此类企业将登陆创业板市场，弱化创业板市场对创新、创业型企业的服务功能，扭曲创业板市场的定位。