中信建投：改革预期落地市场红利可期

3.约束机制市场化。改革后，监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断，不对价格形成管控，而是通过提前披露相关信息、加强社会监督等形式，促使新股发行定价中监管部门、发行人及各中介机构归位尽责。

价格是市场配置资源最重要的手段，只有市场博弈所产生的价格才能真实的反映出资源的稀缺程度，实现最优配置。本次《意见》中所提出的发行、定价等环节的市场化改革措施，正是切中要害，还原真实的价格信号，实现市场机制的决定性作用，具有重大的制度建设意义。

三、对中小投资者利益的保护力度进一步加大

1.提高信息披露质量。2.促进公平定价。3.调整网上网下回拨机制,增加市值配售。4.强化信息披露违法行为的赔偿责任。

机会公平是市场经济的根本精神，也是市场经济能够释放巨大活力的根本推动力。只有建立起公平的游戏规则，严惩违法、违规行为，使市场各方在同一起跑线上公平博弈，才能实现机会公平，才能将市场各方的积极性统一到长期、健康发展的轨道上来。《意见》中所提出的强化监管、加强事后问责和投资者赔偿等制度，为营造一个良好的公平制度环境保驾护航。

总之，《意见》中所提出的各项改革措施，切中要害，通过制度建设，强化诚信与法制，放松管制，加强监管，为市场机制充分发挥作用奠定坚实基础。同时，厘清政府与市场的边界，还原价格信号，真正赋予市场资源配置的权利。相信随着各项改革措施的逐步落实，中国将迎来一个更加公平、更加有效的证券市场！