国债期货上市成交活跃迎开门红

分析首秀平稳后期发展有上升空间

对于国债期货的首秀，南宁市期货行业人士认为，国债期货上市首日表现符合预期，三个合约半日累计成交27387手，其中，主力合约半日成交25442手，与仿真合约日均2万手左右的交易量相比，更为活跃，态势平稳中有升。

“目前交易量以投机散户为主，上午的交易量较大，下午则趋于平缓。” 对于国债期货的首秀，广发期货公司南宁营业部的分析师罗贤光认为，昨日的走势和结果是预料之中，他分析说：“投资者对国债期货从陌生到了解还需要一个过程，部分个人投资者和机构还持观望态度。”

罗贤光还告诉记者，目前国债期货交易的高门槛(50万元保证金、开户手续等)将许多的投资者都挡在了门外，而且以银行为主的“大玩家”目前暂时缺席，国债期货的发展还有很大的上升空间。

部分市场人士担心，国债期货推出，可能明显分流股市资金、影响股市走势。昨日沪指低开高走，截至收盘，沪指报2139.99点，上涨17.56点，涨幅0.83%，成交1192亿元。昨日，沪指的强势表现打消部分投资者的担忧。

华泰证券分析师卢宏锋认为，国债期货采用保证金交易，占用资金比较小，目前整个期货市场的保证金规模也只有2000多亿元，其中股指期货保证金为200-300亿元，而国债期货上市初期大型机构如银行、保险等暂时不能参与，因此国债期货上市不会对股市形成大的影响。

针对之前部分股民对国债期货上市振荡股市的忧虑，彭练也表示，国债期货和股票的种类不同，投资群体和资金来源也不一样。虽然短期内，可能会分流一部分资金。但从目前情况来看，影响很小。

风险投资杠杆达30倍以上投资需谨慎

国债期货作为一个新的投资品种，昨日正式上市。一石激起千层浪，也引得许多南宁投资者都跃跃欲试。但是，和其他投资品种相比，国债期货有何不同?而市民投资又需要注意哪些方面呢?

彭练说，相对其他品种，国债期货的交易规则较为复杂，投资前需要进行充分了解;国债期货对市场的反映较为灵敏，这需要投资者具备一定的专业知识;保证金50万元、实物交割等高门槛限制散户交易;尽管国债期货的总体波动不大，但由于将近30—50倍的杠杆效应，风险相对较高。国债期货个人投资者门槛拟设定为50万元，保证金率3%，投资杠杆达到30—50倍。也就是说，投资者交割一笔国债期货，仅需要资金3万元，就可以撬动100万元的投资。为严格控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的3%。合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。

因此，彭练建议，市民切忌盲目入市，投资需要理性选择。

交易要点

一、一手4万元左右：按期货公司4%的最低保证金算，4万元可买卖一手合约。

二、保证金：中金所定为3%，期货公司可能会再追加1%以上的保证金。

三、涨跌停板幅度：为上一交易日结算价的2%，上市首日涨跌停板为4%。

四、手续费：5年期合约暂定为每手3元，交割标准为每手5元。

五、报价方式：百元净价报价(不含利息)。

六、交割债券：首批合约可交割券种多达26只。

小知识

国债期货合约是指由国债交易双方订立的，约定在未来某一日期以成交时交收一定数量的国债凭证的标准化契约。目前，国债期货合约标的为面额为100万元人民币，票面利率为3%的5年期名义标准国债。