私募首日跃跃欲试国债期货 整体感觉良好

原标题：私募首日试水国债期货 整体感觉良好

“试探性地参与了一些资金，做了几次TF1312日内短线趋势交易。”王然告诉证券时报记者。王然是上海某债券私募的合伙人，此前曾是一家公募基金的债券基金经理，王然已混迹债券行业近10年，近些年来转投私募成立了属于自己的私募公司，在国债期货推出的首日便跃跃欲试。

昨日国债期货在国内成功上市交易。主力合约TF1312开盘报94.220，最高涨至94.540，涨幅接近0.35%。随后冲高回落，午盘后继续走低，最低跌至94.140，TF1312合约报94.17，涨幅0.01%，成交34248手，总金额323.1亿，持仓量2625手，相交此前模拟盘表现出一定活跃度。

昨日上午9点15分是国内国债期货正式开盘交易的时间，9点钟不到王然就坐到了电脑前盯着屏幕。王然介绍称，开盘不到一分钟就冲了进去，由于国债期货刚刚推出比较新鲜，也没有历史数据可以追溯，市场资金比较热情，随着主力合约价格被一路推高，便顺势做了个趋势交易。

王然表示，看到高开之后进入下跌趋势，就开了几笔空单，当日累计买进卖出交易了10余次，都取得了较好盈利，由于是国债期货推出首日，仅仅利用公司自有资金小试牛刀()，因为杠杆有30倍，小资金量就能撬动大收益，算下来当日收益也有10%，盘面比较平静，最终收盘价是94.17，也算是一个比较理性的价格。

目前王然所在的私募旗下已经募集完毕一只规模超过1000万的私募产品，该产品是通过期货资管发行的一对一产品，主要策略是期现套利和跨期套利，但王然首日没有机会，因此并没有贸然下单。“昨日跨期套利空间在4%左右，但要涉及两个合约的操作，且非主力合约流动性并不好，收益不确定性较大，因此还需要再观察。”王然表示。

对于昨日下午成交量持续萎靡，王然认为，整体来看昨日以私募以及个人参与为主，公募、券商、保险等机构投资者参与的较少，一方面因为相关准则还没有完善，例如公募基金投资国债期货这些新产品，需要召开持有人大会，同时投资决策也需要一定流程，其次相关人才储备是否到位也影响参与度。

针对国债期货未来的走势，王然表示，未来一段时间参与国债期货的投资者还是以投机为主，目前做对冲或者套利的机会并不多，这需要多空分歧很大，例如此前进行模拟盘在接近交割月时曾出现10%以上的套利空间，未来机构投资者参与也是以套保为主，这会在一定时间内形成单边空头趋势。

针对国债期货推出的影响，王然指出，以前在突然加息的市场环境下往往存在找不到对手盘情况，但未来可以利用国债期货做空来规避风险。不过3%的保证金是目前期货市场最大的杠杆，未来受货币政策的影响，会加大国债期货波动率，也酝酿着一定机会。